Partita iva

Partita IVA

La nostra esperienza attuale contribuirà alla soluzione di questo tema.

We will bring our current experience to bear on this issue.

LA

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La tabella seguente sintetizza l’esposizione dei Comparti ai rischi del tasso di interesse.

The table below summarises the Sub-Funds exposure to interest rate risks.

La nostra esposizione alla società industriali e di tecnologia è stata maggiore dell’indice e anche questo ha contribuito positivamente alle performance.

Our exposure to Industrials and Technology-related companies was greater than the index and again this contributed positively to performance.

Il rendimento del Fondo ha subito un impatto negativo per la nostra posizione sottopesata nel settore finanziario.

The Fund’s return was negatively impacted by our underweight position within finance.

The villa is private property belonging to the cooperative 'La nostra casa' (consumer building company).

La villa è di proprietà della cooperativa 'La nostra casa' (società edificatrice di consumo).

La scala

alla scala

Nel quarto trimestre abbiamo ridotto ulteriormente la nostra sottoponderazione in <PROTECTED> uscendo da <PROTECTED>, <PROTECTED> e <PROTECTED>.

In the fourth quarter we further reduced our underweight of <PROTECTED> as we exited <PROTECTED>, <PROTECTED>, and <PROTECTED>.

la fiducia nel probabile esito, così ottenuta tempestivamente, accresce la certezza della nostra previsione di tempistica;

This achieves early confidence in the likely outcome, thereby increasing the certainty of our time predictions; and

Inoltre, la nostra posizione sovrappesata nel settore satellitare ha contribuito positivamente al rendimento dei settori rispetto all’indice.

In addition, our overweight position within the satellite sector was a positive contributor given the sectors return relative to the index.

<PROTECTED> De La <PROTECTED>

<PROTECTED> De La <PROTECTED>

La <PROTECTED> Hall

Sala La <PROTECTED>

Inoltre, la nostra posizione media di cassa tenuta nel trimestre ha contribuito in modo positivo date le scarse performance dei mercati.

In addition, our average cash position held in the quarter was a positive contributor given the markets’ poor performance.

Nel corso del trimestre abbiamo mantenuto la nostra posizione difensiva, iniziando tuttavia a reintegrare il beta del Fondo nel quarto trimestre.

During the quarter we maintained our defensive stance, but started to add back beta to the Fund in the fourth quarter.

Tuttavia, la nostra posizione sottopesata nel settore finanziario ha avuto un effetto negativo sulle performance poiché il settore ha recuperato ampiamente verso la fine dell’anno in seguito all’intervento del governo.

However, our underweight position in Financials made a negative contribution to performance as the sector rebounded strongly towards the end of the year due to Government intervention.

La nostra relazione attesterà se, a nostro parere, la Società d’investimento in quel periodo è stata gestita in conformità alle norme dell’Atto costituivo della Società d’investimento e delle Normative OICVM.

Our report shall state whether, in our opinion, the Trust has been managed in that period in accordance with the provisions of the Trust’s Trust Deed and the UCITS Regulations.

Ciononostante, la nostra posizione sovrappesata nel settore energetico ha influito negativamente sulla performance a causa della caduta del prezzo del petrolio.

However, our overweight position in Energy negatively affected performance due to the fall in the oil price.

Infine la nostra posizione sottopesata nel settore finanziario e automobilistico, dato il rendimento dei settori relativo all’indice, ha contribuito positivamente alle performance.

Finally, our underweight position within finance and automotive given the sectors return relative to the index was a positive contributor to performance.

Riteniamo che la nostra strategia di gestione tattica della liquidità ci abbia consentito di migliorare le performance in mercati caratterizzati da una forte volatilità.

We think our strategy of managing cash tactically has helped us improve our performance in such volatile markets.