MyMemory, World's Largest Translation Memory
Click to expand

Language pair: Click to swap content  Subject   
Ask Google

You searched for: contoh report text    [ Turn off colors ]

Human contributions

From professional translators, enterprises, web pages and freely available translation repositories.

Add a translation

Indonesian

English

Info

Contoh

example text report entitled Prambanan

Last Update: 2014-09-26
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Wikipedia

contoh text report bertema music

example text report themed music

Last Update: 2014-09-23
Subject: General
Usage Frequency: 3
Quality:
Reference: Anonymous

Contoh

Dan dia berkulit putih

Last Update: 2014-09-16
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

Contoh

Example

Last Update: 2014-09-25
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Wikipedia

penjelasan report text pepohonan-stem

text Reports explanation trees -stem

Last Update: 2014-09-08
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous
Warning: Contains invisible HTML formatting

9 Habitat Persebaran Sebuah komunitas alami yang terjadi sebagai bagian pusat dari suatu habitat regional yang lebih besar akan berisi banyak spesies langka yang mengandalkan pada sistem yang lebih besar untuk eksistensi mereka. Sebagaian lebih dari sekitar daerah dialokasikan lain, kekhasan dari habitat pulau sebidang lahan dititik beratkan. Habitat pulau menjadi semakin lebih terisolasi dari sekitarnya sehinggac vegetasi yang mirip bentuk spesies langka cepat hilang. Larry D.Harris, 1984 Perubahan habitat oleh aktivitas manusia adalah ancaman terbesar terhadap kekayaan kehidupan di Bumi. Bentuk yang paling terlihat dari berubahnya habitat adalah, seperti ketika hutan ditebang, lahan basah dikeringkan, aliran dibendung untuk membuat reservoir, atau padang rumput sisa dikonversi menjadi suatu pusat perbelanjaan. Namun, jika kita melangkah mundur dan melihat pemandangan yang lebih luas, seperti dari puncak gunung atau pesawat terbang, yang mencolok adalah pola persebaran lanskap alami. Persebaran habitat memiliki dua komponen: (1)penurunan jumlah total dari suatu habitat, jenis atau mungkin semua habitat alam, dalam, lanskap dan (2) pembagian habitat yang tersisa menjadi lebih kecil, lebih terisolasi dari sebidang lahan (Harris 1984; Wilcove et al.; 1986 Saunders et al 1991). Meskipun komponen terakhir adalah persebaran dalam arti harfiah, biasanya terjadi seiring dengan pengurangan deforestasi yang luas atau habitat lain,. Pengelolaan Dalam lanskap seperti hutan nasional, ada cara vegetasi dapat dihapus (sementara atau permanen) tanpa pemecahan vegetasi (Franklin dan Forman 1987; Harris dan Silva-Lopez 1992). Dalam beberapa kasus, landscape mungkin lebih "diparut" dari terpersebaran (lihat 9B Esai oleh Peter Feinsinger).Namun, hasil akhir dari pemukiman manusia dan ekstraksi sumberdaya di lansekap sering tambal sulam kecil, daerah terisolasi alam di lautan tanah dikembangkan (Gambar 9.1). Studi di banyak daerah telah mendokumentasikan kepunahan lokal, pergeseran pola dan kelimpahan komposisi untuk mendukung spesies rerumputan, dan bentuk lain dari pemiskinan biotik dalam persebaran lanskap (Burgess dan Sharpe 1981; Noss 1983; Harris 1984; Wilcox dan Murphy 1985; Saunders et al. 1991). Dengan demikian, persebaran telah menjadi subjek utama penelitian dan perdebatan di biologi konservasi. Dalam bab ini, kami meninjau beberapa perbedaan antara Gambar 9.1 - Perubahan area berhutan sebuah Cawdin Toenship, Green County, Wisconsin, selama periode Europa Penyelesaian.daerah berbayang merupakan jumlah lahan di hutan setiap tahunnya.(Dari Curtins, 1956.) 1K31 Persabaran lanskap dan heterogen alami lanskap , pulau biogeogrhapi lahan dan hubungan area-spesies, dan akibat biologi dari persebaran. Kami menyimpulkan dengan rekomendasi untuk melawan persebaran, dimuat ke dalam bab ini pada desain cadangan. Persebaran dan Heterogenitas Pandangan dangkal persebaran menggambarkan sebuah area besar homogenitas habitat yang dipecah menjadi kecil, potong terisolasi.Dengan demikian, hutan pada Gambar 9.1 disajikan seragam berwarna abu-abu untuk sebidang lahan. Tapi jelas homogenitas ini lahan hutan sebuah artefak seni grafis. Jika kita pebesar dan peta hutan diresolusi lebih tinggi (lihat gambar 9.2 dan 9.3), kita melihat bahwa mereka jauh dari seragam di seluruh . Nyatanya, sebetulnya lanskap adalah mosaik pada suatu skala atau lain (lihat essay 9A oleh Steward Pickett) . Pada lanskap skala analisis (jarak beberapa kilometer ), distribusi jenis vegetasi biasanya berkaitan dengan perubahan dan aspek elevasi. Jelas ditampilkan di daerah pegunungan, seperti Pegunungan Smoky (Fiputc 9.2), tetapi juga terjadi di lanskap yang relatif datar seperti bagian timurtenggara pesisir dataran Amerika Serikat. Gambar 9-2 topografi distribusi tipe vegetasi pada barat lereng ideal di Great Smoky Mountains National Park.jenis vegetasi, DG, kesenjangan beech; CF teluk hutan; Hutan cemara f; GB, rumput botak, H, kepungan kunci *; MB, kesehatan botak, OCF, chestnut oafe-chsstnutj'GCH, chestnut ek-ehesb » utkesehatan: OH, ek - hickory; pinus hutan P. dan Iwath; ROC.merah oak-chestnut ek; ■ Tinggi kematian sebidang lahan Q Menengah kematian r_J l. sebidang lahan-sebidang lahan kematian nw Gambar 9.3 (A) Fire mortality sebidang lahanes Gambar 9.3 (A) kematian Kebakaran sebidang lahan for 1800-1901) in the Cook-Quentin untuk 1800-1901) di Quentin-Cook study -"iiea. Willamette National For studi - "iiea Untuk. Willamette Nasional est, Oregon. est, Oregon. Seal* is about 10 km from * Seal adalah sekitar 10 km dari left to right. kiri ke kanan. (B) Stand development (B) Stand pengembangan phases in a 1 km-wide section of vir tahapan km-lebar ayat 1 vir gin fores I in Yugoslavia. gin fores saya di Yugoslavia. Sebidang lahanes aver Sebidang lahan menegaskan age abqul 0.5 ha in siwr. abqul usia 0,5 ha di siwr. Phases repre Tahapan mewakili sent stages in a continuous cycle of dikirim tahapan dalam siklus terus-menerus forest dieback and recovery. dieback hutan dan pemulihan. (A, from (A, dari Morrison ami Swanson 1990; B, from Morrison ami Swanson 1990; B, dari M u el !e r-Du mbois 1987.) * ' M u el!E r-Du mbois 1987 *.) ' Kemiringan yang tinggi hanya beberapa meter di Florida dapat mengakibatkan perkembangan pinus longleaf (Pittus p & lusiris) dan kalkunturki (Quercus laevis) di bukit pasir yang kering, turun melalui tanah rawa dengan pinus longleaf, kemudian slash pinus (P.elliottii). Lereng mungkin memiliki kelas rawa rembesan ke dalam rawa semak belukar. Hal ini selaras pola gradien vegetasi merupakan produk yang berinteraksi dengan api dan kelembaban kemiringan (Wolfe 19S8 ctal; Noss dan Harris 1990). Gangguan Alam menciptakan heterogenitas yang cukup besar dalam hutan dan vegetasi lainnya.The "grain" bentang alam ditentukan terutama oleh kemampuan gangguan spasial, yaitu, dengan ukuran dan distribusi gangguan yang dihasilkan dari sebidang lahan. Relatif gangguan yang besar, seperti kebakaran yang luas, membuat pola yang mantap kasar (Gambar 9.3A), sedangkan celah kanopi disebabkan oleh kematian dan jatuhnya pohon individu atau kelompok-kelompok kecil dari pohon menciptakan pola grained (Gambar 93B). Karena daerah tertentu akan dipengaruhi oleh berbagai jenis dan skala gangguan, beberapa butir pola dapat dilakukan untuk melapisi satu sama lain, meningkatkan keragaman pola horisontal. Selain itu, gangguan biasanya merata dalam waktu serta ruang, sehingga gangguan yang baru terjadi di beberapa daerah sementara situs yang terganggu sudah sembuh.Pola ini terus berubah yang disebut- ruang waktu mosaik (Watt 1947) atau pergeseran mosaik (Bormann dan Likens 1979). Ahli ekologi generalisasi bahwa gangguan alam, terutama ketika intensitas sedang atau frekuensi kemunculan menengah, meningkatkan keragaman habitat, microhabitats, dan spesies di suatu daerah, Pola digambarkan dalam Gambar 9.2 dan 9.3 adalah contoh dari sebidang lahans alam atau kompleksitas horizontal.Setiap lanskap merata pada satu skala atau lain, dan sering pada skala banyak, meskipun beberapa lanskap yang jelas lebih merata dari yang lain (Forman dan Godron 1986).Sebagai konsekuensi dari sebidang lahan, kualitas habitat bagi spesies bervariasi secara spasial, dan banyak spesies bisa didistribusikan seperti metapopulasi, sistem penduduk lokal dihubungkan oleh penyebaran (dibahas dalam Bab 6 dan 7). Karena sebidang lahan habitat yang cocok untuk suatu spesies sering terpisah secara spasial, ketekunan metapopulasi adalah terikat pada efisiensi penyebaran oleh perorangan atau sekelompok dari satu sebidang lahan yang lain (lihat Gambar 6.9 dan 7.4). Jika hubangan antara sebidang lahan yang rusak, mengganggu penyebaran, metapopulasi mungkin tidak stabil. Penyebaran lebih mungkin untuk mempertahankan metapopulasi merata untuk lanskap alami daripada perbesaran keberlangsungan lanskap sebelumnya oleh kegiatan manusia (den Boer 1970; Hansson 1991).Model metapopulasi juga menunjukkan bahwa sebidang lahan habitat saat ini kosong mungkin penting untuk bertahan hidup, karena mereka merupakan situs untuk memungkinkan koloni.Membentuk metapopulasi besar pada sebidang lahan kosong dapat membantu mencegah spiral ke bawah pada metapopulasi (Smith dan Peacock 1990).Meskipun model metapopulasi klasik dirancang pada populasi untuk bertahan dalam keseimbangan antara kepunahan lokal dan penjajahan terlalu sederhana untuk menggambarkan banyak tipe dari tata ruang populasi ditemukan di alam (Harrison 1991), model dasar dari populasi unit yang berbeda secara spasial yang dihubungkan dengan sesekali penyebaran memiliki pertimbangan umum. Menyadari bahwa biologi konservasi adalah ilmu yang sarat nilai, dan ahli biologi konservasi menempatkan nilai tinggi pada keragaman, mudah untuk menyimpulkan sebidang lahan adalah "baik.".Lama-pertumbuhan hutan, misalnya, untuk ahli ekologi dan konservasi sebagian karena mereka begitu heterogeneus. Dengan banyak usia pohon, dan kanopi yang tinggi dan tidak merata pertumbuhan hutan yang memiliki tingkat yang lebih tinggi membentuk kesenjangan dengan yang muda (CIebsch dan angkutan bus 1989;). Tingkat tertinggi habitat heterogenesis, hubungan horizontal dan vertikal, dan berkontribusi tinggi untuk keanekaragaman jenis. Tetapi jika sebidang lahan yang baik, maka mengapa persebaran disebabkan oleh manusia dianggap buruk ? Tentunya persebaran menciptakan pemandangan tambal sulam, setidaknya, pola dalam Angka-9.1, 9.2, dan 9.3 yang sama dangkal. Apakah ahli biologi konservasi hanya menjadi pembenci orang?Atau ada perbedaan dasar pemandangan merata secara alami antara persebaran lanskap?Apa tepatnya yang ini, perbedaan? Ini bukan pertanyaan sepele. Mereka menjawab memungkinkan desain rencana penggunaan lahan dan manajemen praktek meniru proses alam dan pola-pola dan dengan demikian menjaga keanekaragaman hayati ;gagal untuk menjawab mereka sepertinya akan mengakibatkan pemiskinan biotik. . berhipotesistiga perbedaan besar ekologi utama yakni: 1. Bentang alam yang alami, persebaran bentang alam telah disederhanakan menjadi sebidang lahan, seperti tempat parkir, ladang jagung, tebang-habis, dan peternakan Terutama karena (1), pemandangan alam yang memiliki kontras yang kurang (sedikit perbedaan struktural diucapkan) berdekatan antara sebidang lahan dengan persebaran pemandangan alam dan oleh karena itu timbul adanya efek kuat yang kurang berpotensi. 2. Beberapa fitur persebaran bentang alam, seperti jalan dan berbagai aktivitas manusia, menimbulkan ancaman tertentu terhadap kelangsungan hidup penduduk. Kami akan mencoba untuk menjelaskan perbedaan-perbedaan di bawah ini yangmenjelaskan bagaimana persebaran mengancam keanekaragaman hayati. Tetapi kita harus mengakui di awal bahwa mekanisme yang mendasari perbedaan viabilitas populasi di alam dan persebaran dalam lanskap alam sebagian besar masih disimpulkan, tidak terbukti.Persebaran tidak hanya menciptakan habitat pulau.Ada banyak derajat dan skala persebaran. Ini adalah proses dengan batas tidak terduga, bukan hanya baik dengan atau tanpa kondisi. Proses Persebaran Dalam ekosistem darat, persebaran biasanya dimulai dengan pembentukan atau perforasi dari matriks vegetative.Untuk sementara, matriks (lebih ke tipe habitat umum) tetap sebagai tumbuhan alami, dan komposisi spesies dan pola kelimpahan mungkin sedikit terpengaruh (Gambar9.4).Tapi ketika perselisihan lebih besar atau lebih banyak, mereka akhirnya menjadi matrik.Hubungan dari vegetasi asli telah rusak. Dengan analogi, jika lubang di keju Swiss menjadi jauh lebih besar dari keju, blok keju runtuh. Karena persebaran adalah sebuah proses kompleks yang melibatkan banyak variabel, tidak ada kemungkinan untuk menunjukkan lintasan identik perubahan. Setiap lanskap dengan banyak titik manapun pada waktunya akan memiliki struktur yang unik, meskipun pemandangan di suatu wilayah mengalami pembangunan atau eksploitasi sumberdaya mungkin kembali memiliki pola yang sama. Ahli geologi mengusulkan sejumlah langkah struktur lanskap, termasuk dimensi fraktal (Pengukuran luas sebidang lahan dan bentuk kompleksitas), penularan (yang positif atau negatif; hubungan antara jenis sebidang lahan), dan statistik spasial lainnya (O'Neill el pada 1983; Turner 1989; MUdenoff et al-1993). Meskipun relevansi dari statistik konservasi untuk pertanyaan belum mantap untuk dibuat, menyatakkan analisis perubahan pola lanskap, yang diukur berbagai spasial dengan statistik, bias terkait perubahan dalam komposisi spesies lain ungkapan untuk keanekaragaman hayati, dan menyediakan pendekatan pengawasan yang kuat (Noss 1990). Titik dalam proses persebaran di mana integritas biologis menurun secara dramatis biasanya tidak diketahui, sebagai studi beberapa persebaran telah dilakukan selama periode cukup lama. Dalam urutan Wisconsin (lihat Gambar 9.1), misalnya, matriks bergeser dari hutan untuk lahan pertanian terkadang antara 1631 dan 1882.Apakah ini ketika dunia burung berubah dari mayoritas spesies tepi hutan untuk sebagian besar spesies, atau apakah yang terjadi beberapa waktu kemudian sebagai spesies hutan gagal untuk berhasil mereproduksi dan spesies tepi menyerang?Situs ketahanan pada burung adalah satu dari banyak faktor yang mungkin menciptakan kelambanan waktu dalam merespon persebaran dan gangguan lainnya. Individu dapat kembali ke situs di mana mereka telah berkembang biak di masa lalu, lama setelah hatabitat telah diubah Wiens 1985). Dalam penelitian, para peneliti dapat melihat Gambar 9.4 Urutan persebaran dimulai dengan pembentukan gap atau perfora tion dari lanskap (A).Kesenjangan menjadi lebih besar atau lebih banyak (B) sampai PTAI matriks lansekap bergeser dari hutan antropogenik habitat (C) (Dari Wiehs 1989.) hasil akhir dari fragmentalion tanpa mengamati proses.Atau mereka boleh mengamati proses, tetapi bukan-konsekuensi jangka panjang. Seperti yang kita bahas konsekuensi dari persebaran dalam sisa bab ini, ingatlah bahwa proses dapat terjadi di spatial yang berbeda, dan skala temporal dan dalam setiap jenis habitat.Pada dasarnya, persebaran adalah "gangguan kontinuitas" pola atau proses (Tuhan dan Norton 1990).Pada skala biogeografi luas, daerah yang pernah dihubungkan dengan luas (kilometer banyak) hamparan habitat alami sekarang mungkin diisolasi dengan pertanian; dengan pemutusan koridor biogeografi tersebut dapat berlangsung selama ratusan tahun.Kadang-kadang antar perubahan sesekali yang pernah terjadi antara fauna dan flora dari wilayah ini sekarang dilarang, dengan konsekuensi evolusi yang tidak diketahui.Bagaimana jika tidak ada Bering Land Bridge atau Tanah Genting Panama?Respon migrasi spesies terhadap perubahan iklim yang pada masa lalu terjadi lebih dari ratusan kilometer (Davis 1981), tidak mungkin ketika daerah tersebar (Peters dan Darling 1985). Pada skala menengah, jenis persebaran lanskap digambarkan dalam Gambar 9.1 biasanya berlangsung selama puluhan tahun, ini adalah skala di mana efek persebaran biasanya telah dipelajari.Meskipun kadang-kadang kita terlambat tiba untuk mengamati mekanisme yang menyebabkan hilangnya spesies, studi lapangan intensif populasi dan masyarakat di daerah saat ini sedang terpecah mungkin mengajari kita. Pada skala lebih halus, persebaran internal dari alam daerah asli satu kali oleh jalan-jalan, saluran listrik, pagar, saluran, penghapusan vegetasi oleh ternak, dan kegiatan manusia lainnya yang berhubungan yang belum diteliti dengan baik, tetapi berpotensi efek dramatis pada keanekaragaman hayati asli dan proses ekologi. Lord dan Norton (1990) dibahas persebaran struktural-tussock padang rumput pendek di Selandia Baru dan gangguan lain oleh penggembalaan, yang diikuti oleh invasi tanaman dinaturalisasi.Mereka menyimpulkan bahwa fungsi ekosistem lebih mungkin terganggu pada skala persebaran lebih halus, meskipun organisme yang terkena dampak lebih kecil dan proses keseluruhan kurang terlihat oleh pengamat manusia. Mosaik dan Dinamika Sebidang lahan Steward TA Pickett.Institut Studi Ekosistem, New York Botanical Garden Mosaik pola-terdiri dari "lebih kecil 1dements, Hke atau kaca karya ubin yang mencapai puncaknya artistik selama Era Bizantium adalah. Salah satu keajaiban semacam mosaik yang meskipun menjadi terbuat dari bit individu tetap di tempat oleh mortar, -karya terbaik tampak animasi dan liveiy.-itu adalah ironis bahwa suatu entitas statis dapat suggest'such gerak-dan keaktifan. Seperti mosaik ARL, mostof pemandangan di mana kita harus praktek konservasi terdiri unsur-individu yang lebih kecil pf tegakan hutan, danau, pagar tanaman, sebidang lahan lahan bersemak, jalan raya, peternakan, * ortow adalah .* Karena * skala waktu ma ^ hu observasi * adalah shortrel- ative perubahan lanskap banyak, orang sering diasumsikan tn mosaik lanskap akan statis, dengan bit yang tidak berubah sifat dan Budaya disemen ke tempatnya. Paling sering, mosaik lanskap telah memandang hanya dari perspektif unsur-unsur tertentu dalam-mereka, bukan sebagai array tikar-menarik mungkin internet.Fokusnya mungkin berada di stand dari tanaman langka, atau diebreedtng tanah dari biasa animal.-Ruang Skala lokal OT observasi terkait dengan asumsi diam-diam bahwa status populasi tertentu, ekosistem communiryor bisa-dipahami dengan mempelajari sebidang lahan tertentu dalam sebuah mosaik. Kondisi atau jauh elemen berdampingan uV mosaik telah igoorcd, * Ekologi telah belajar, bagaimanapun, bahwa kedua asumsi sering memegang noi di workl nyata; Kirst, hampir semua lanskap dalam kenyataannya dinamis.Meskipun mosaik seni hanya itu strut-bergetar dan shimmer, lanskap mosaik lakukan dalam mengubah fakta.Dormant * anil Likens 09)? 9 menciptakan istilah "pergeseran mosaik" ke label-wawasan yang- lanskap yang dinamis:.Landscape;. bisa berubah dalam dua cara.Pertama, unsur-unsur individu, atau sebidang lahan, mungkin timbul, mengubah ukuran atau bentuk, atau menghilang.Sebagai contoh, sebidang lahan baru mungkin timbul melalui, lighSningfires logging, balik Gambar 9.5 Skema terikat) m gi'a dari "area hubungan specitfs).Tampil pada Aritmatika." Plot (A) spesies, kekayaan (S meningkat tepidly dengan daerah meningkat, maka tingkat off. A-Inn plot log (ft) linearizes EHI hubungan-TJ e kemiringan hubungan lebih curam untuk pulau-pulau atau habitat terisolasi lainnya (C) lha.n untuk kuadrat sampel dalam 'sepuluh komprehensif mantan ■ habitat (U). (Dari Harris 1984.) walaupun fenomena ini hampir pasti multieausal.Penjelasan lurus ke depan yang paling dalam banyak kasus adalah habitat diversifikasi.A. *; daerah meningkat, demikian juga keragaman habitat fisik dan sumber daya, yang pada gilirannya mendukung sejumlah besar spesies (Williams 1943; Kurangnya 1976).Beberapa penelitian telah menyimpulkan bahwa keragaman habitat lebih baik daripada daerah sebagai prediktor ^ keanekaragaman sper (Power 1972; Johnson 1975), meskipun penelitian lain liave menyimpulkan bahwa daerah itu sendiri, atau beberapa faktor-belum diakui berkorelasi dengan luas, yang lebih penting (Johnson Atid Raven 1973; Johnso

google translation

Last Update: 2014-09-21
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous
Warning: Contains invisible HTML formatting

Investors’ Reaction to the Implementation of Corporate Governance Mechanisms The study investigates the impact of corporate governance on investor reaction. This is the first study till date that addresses this gap in literature. The design of the study comprises of corporate governance, investor reac-tion. Data was taken from 125 non-financial sector of Pakistani companies listed at KSE for the period of 2005-2010. Data was extracted from balance sheet analysis (SBP report), KSE website and annual reports of companies. Correlation (individual and composite) and linear regression tests were applied to validate the out-comes. The results confirm that there is no impact of corporate governance on investor reaction and relationship between them is negative. This implies the inefficiency of financial market where noise trades create sentiment. Corporate Governance; Investor Reaction; Emerging Market Introduction Corporate governance is an important component for profitability and growth of firms through achieving the allocative efficiency, so that scarce funds were transferred to investment projects with higher returns. Generally, efficiency can be achieved if the investment projects offer higher returns as compared to cost of capital [1]. Corporate governance mechanism provides protection to shareholders and other stakeholder particularly investors. Good governance practices help to increase the share prices that could get higher capital. It also facilitates the international investor to lend money and purchase shares in domestic companies [2]. [3,4] investigated the market reaction to corporate governance mechanism. They argued that those firms which were greatly affected from such governance practices reacted more profoundly as compared to firms exhibiting good governance practices. Furthermore, [5] investigated the market reaction to corporate governance practices. They criticized the governance practices are value destroying as they found abnormal return, reducing in CEO pay, number of large block holders, easiness of institutional investors and presence of a staggered board. Although, researchers scrutinized the market reaction to corporate governance mechanism, but there is no study till date that investigates impact of corporate governance mechanism on investor reaction. So the specialty of this study is to gain the attention of academicians and practitioners by bridging this gap in literature. Two research questions has been addressed which are: Does corporate governance impact the investor behavior? Is this relationship significant across different economies? This study confirms that the corporate governance mechanism impacts insignificantly on investor reaction. This paper is organized in a way that the first section describes the introduction of the study followed by literature review to build theoretical framework. The next one discusses the methodology, followed by discussion of the results and conclusion; the last section explains the managerial implications and future research direction. Literature Review Corporate governance is a “process whereby suppliers of capital (shareholders) attempt to ensure that managers of the firms in which they invest provide a sufficient return. It addresses the agency problem whereby the shareholders (principals) are the ultimate owners of the firm and want to ensure that managers (agents), who are separate from the shareholders, act in the shareholders’ best interests rather than the interests of managers” [6]. [6] scrutinized the link between measures of corporate governance and stock returns. They highlighted that high governance ranking firms outperform than other port- folios. Moreover, market reacts significantly to governance related information which reflects that good governance does matters to Canadian investors. Similarly, [7] investigated the price reaction to corporate governance announcements. They confirmed that investors react to these governance practices but the sign of their reaction depend upon the extension and nature of these types of announcements. Moreover, [8] studied the corporate governance mechanisms and market reaction and liquidity impact. They depicted that market price reaction is significant positive when firm committed for higher transparency and minority shareholder protection in its announcement. Furthermore, shares having voting rights experience stronger price reaction and liquidity enhancement rather than non-voting shares. They suggested that corporate governance mechanism can be effective strategy for countries having weak investor protection provisions. Corporate Governance announcements are important ways for interacting with the investors. [9] demonstrated the link between corporate governance rating announcements and stock returns of companies. By using event study, they analyzed the 11 top listed corporate governance companies for the period of 2004-2005 and found no relationship between corporate governance and share performance of firms, might be attributable to perception of Thai investors. [5] scrutinized the link between market reaction to corporate governance regarding to regulatory and legislative actions. They proved that abnormal re-turns relating to corporate governance mechanism are reduction in number of large bondholders, CEO pay, ease of institutional investors to access the proxy method and presence of stagnant board. [10] studied that how corporate governance would impact the market reaction to earning surprise regarding to post earnings announcements drift. They confirmed the investor ‘reactions both, over-reaction and under-reaction to earnings surprises can create post earnings announcement drift. They investigated for bad governance firms, that investor would under-react to earnings surprises as they believed that earnings surprises might be attributable to firm’s luck rather than its ability. On the other scenario i.e. for good governance firms, they scrutinized that investor would over-react to earnings surprises as they believed that earnings surprises are attributable to firm’s ability rather than its luck. [11] studied the role of corporate governance in abnormal returns regarding to seasonal equity offerings. They confirmed that investors react positively for companies in which people hold the CEO and chair-man positions. Moreover, investor reacts positively for companies having high outsider members, low CEO ownership and small board size. They highlighted that investors also react positively to seasonal equity offerings by companies having stronger corporate governance mechanism that ultimately reduces the agency problems. [12] demonstrated the relationship between governance and asymmetric information and other imperfections that usually firm faces. They found that corporate governance is highly related to high market valuation and operating performance. They highlighted that countries having weak legal system are more probable to firm level corporate governance mechanism. [13] examined the firm announcement that is negatively valued by investor might be attributable to information asymmetry and its adverse features. They also depicted that stronger corporate governance mechanisms experience low price de-cline from the information symmetry, transpiring that strong corporate governance mechanism might mitigate the agency problems. [14] explored the impact of corporate governance on investment decisions. They proved that strong corporate governance structure can ease the investment decisions. Owner-owned firms get less financial distress and more positive stock evaluation than management controlled firms, reflecting that firms with better corporate governance practices can get positive investor evaluation from investors. [15] depicted the effectiveness of corporate governance mechanism for increasing capital and Re-search and development investment decisions. They found that higher ownership governance yields greater abnormal returns to capital investment decisions however; higher board governance mechanism yields abnormal returns to research and development investment decisions. Institutional investors play a vital role in corporate governance activities like [16] examined the institutional investors would impact the corporate governance through analyzing the portfolio holdings of institutions in companies over the period of 2003-2008. They proved that change in institutional investment would bring positive change in firm level governance; however, they did not find any impact of governance on institutional investments. Furthermore, they highlighted that firms having higher institutional ownership could easily terminate poorly performing chief executives and made further improvements. [17] investigated the corporate governance mechanism and investor protection. They found that investor’s evaluation of investor protection regimes are related to firm-level corporate governance mechanism along with characteristics of their portfolio holdings. They also depicted that firm level corporate governance are attributable to mitigation of agency problems between large and small shareholders, irrespective of weaker investor protection. Furthermore, countries having weak legal structure might be attributable to attract investors through having strong corporate governance regime. The investor preferences for country level investor protection and good corporate governance mechanism are highly related to investment decisions. [18] investigated that governance-sensitive institutions is related to improvement in shareholder rights. They also confirmed that low turnover institutions with preference for small cap and growth companies are attributable to be more governance sensitive. Furthermore, they suggested that common proxies for governance sensitivity do not measure governance preference clearly. [19] scrutinized the relationship between governance mechanisms and firm investment choices by using Real Estate Investment Trusts (REITs) as a sample. They highlighted that responsiveness of REITs’ investment opportunities depend upon their corporate governance structures. Moreover, REITs have higher institutional ownership, then their investment opportunities are closely related to Tobin’s q. However, Real Estate Investment Trusts (REITs) may vitiate the effectiveness of internal governance mechanism. They found that information asymmetry diminished by REIT governance. Further-more, they confirmed that high financial incentives for board members along with experienced board members and independent audit committee having financial expertise reduces asymmetric information [20]. From above discussion it can be inferred that corporate governance mechanism impacts the investor reaction positively. Therefore, a proposed hypothesis is. H1: Corporate governance mechanism has a significant impact on investor reaction. Methodology Methodology portion comprises of two sections. One describes the variables, proxies and data collection and other highlights the statistical tests applied on the data. The aim of current study is to investigate impact of corporate governance mechanism on investor reaction. Therefore, data has been collected for the 125 non-financial sector of Pakistani companies listed at Karachi Stock Exchange, for the period of 2005-2010 on yearly basis. Data was extracted from Balance sheet analysis (SBP report), KSE website and annual reports of companies. Variables Corporate governance mechanism has been taken as in-dependent variable and investor reaction has been taken as dependent variable. Equation α = Intercept CG= Corporate Governance IR = Investor Reaction, BS= Board Size, ACI = Audit Committee Independence, OS = Ownership Structure, ε = Error Term. Proxies Corporate Governance Corporate Governance can be measured through four proxies: Board size = Natural log of Number of Total Directors Board independence = Number of Non Executive Directors divided by Total Number of Directors Audit Committee independence = Number of Non Executive Directors divided by Total Number of Audit Committee Members Ownership Structure = Shares held by Directors divided by Total Shares Investor reaction Investor reaction can be measured through stock re-turns. Stock Returns = Natural log of Pn/Po Methodological Tests Correlation test has applied to find out the interrelationship between variables. Linear regressions have applied to check the hypothesis. Result and Discussion Correlation Correlation tests were used to find out inter-relation- ship among Corporate Governance and Investor Reaction. The findings highlight that Investor Reaction (IS). Tables 1 and 2 depict the correlation analysis. Table 1 shows the correlation between variables of corporate governance and investor reaction. It depicts that board size is negatively related to director independence, ownership structure and investor reaction while it is positively related to audit committee independence. Director Independence is positively related to audit committee independence however, it has negative relationship between ownership structure and investor reaction. Audit committee independence is negatively related to ownership structure and investor reaction. Lastly, Ownership structure also exhibits a negative relationship with investor reaction. When correlation test was applied between corporate governance and investor reaction, it highlights that corporate governance has negative relationship with investor reaction. Linear Regression OLS regression was applied for testing the hypothesis. i.e. corporate governance has significant impact on investor reaction. The results of OLS regression have been presented in Tables 3 and 4. When investor reaction was regressed with individual component of corporate governance, it has been seen that there is no impact of corporate governance on investor reaction. The value of R-square is 0.53% which means that this model explains only few factors of corporate governance that affect investor reaction (IR) while 99% are other factors that influence investor reaction (IR). F- statistics is insignificant at 0.94. When investor reaction was regressed with corporate governance, it has been seen that corporate governance is insignificantly negatively related to investor reaction. The value of R-square is 0.16% which means that this model explains only 0.16% of factors of corporate governance that affect investor reaction (IR) while 99% are other factors that influence investor reaction (IR). F-statistics is insignificant at 1.19. Conclusions Corporate governance is insignificantly negatively related to investor reaction. On the basis of these findings, our hypothesis has been rejected. Previous studies confirmed the corporate governance practices provide investor protection, due to which investor invest more in those firms which incorporated corporate governance mechanism in their strategic policy. This study does not support the above justification. One interpretation might be that this study was con-ducted in inefficient market, due to which investor don’t have much knowledge about financial markets. They don’t respond to market rationally. Due to this behavior investor creating sentiment in markets and exploit stock return, Noise trader exploit corporate governance practices as well. In such market corporate governance mechanisms is unable to provide protection to their investors. Managerial Implications Corporate governance has no impact on investor reaction. Therefore, mangers should focus other factors while making their strategic policies to attract their investors, not solely focus on corporate governance Limitation and Future Research In future studies, further variables would be incorporated to investigate the impact of corporate governance on investor reaction. This relationship would be generalized among different economies in order to validate the out-comes. Review of Accounting Gimmicks Called Depreciation Depreciation is a complex, intricate and confusing term in the fields of engineering, social and management sciences. As a result, it has been over used, over stressed, and over worked by the accountants and professional valuers. International Accounting Standard (IAS) 4, qualifies assets for depreciation when assets are used for more than one accounting period, i.e. assets held by an enterprise for production or service, and has economic useful life. Whereas, under Standard Statement of Accounting Practice (SSAP) 12, depreciation is viewed as wearing out, consumption or other loss of value of fixed asset, whether arising from use, affluxion of time or obsolescence through technology and market changes. Complexity may arise when it is viewed as a fall in price, physical deterioration, allocation of cost, fall in value, valuation technique and asset replacement. Intricate and confusion are inevitable when accountants employ various methods of providing for depreciation on the same or similar assets of different life span. These methods may include straight line, reducing balance, sum of the year’s digit, revaluation, annuity, output, sinking fund etc which will definitely give different values in the financial statement. The consequential effect is either to undermine or overstate the reported profit or distributable profit in the hands of the stakeholders, hence the absurdity of the financial reports. It is recom- mended that depreciation should be used with caution especially when the anticipated economic useful lives of the asset is short lived by new technology or passage of time thereby making it extremely difficult to recover or replace the net book value of the asset. Depreciation; Measuring Profitability; Expense Capture; Corporate Performance Measures; Earnings Engineering Currently the theory and practice of depreciation have not generally unified the fixed amount to be charged as annual expenses in the Income Statement and Balance Sheet due to different meanings and computations. Al- though materiality concept affirms that what might be material to one person/company may not necessarily be material to another person/company (Concept of Value). Materiality concept is viewed as fundamental when inclusion, exclusion of a particular item, transaction into or from the financial statement could lead to distortion, misleading and/or debase financial statement anticipated report, meaning and understanding. In order to avoid this confusing nature of any inclusion or exclusion there is the need to explain vividly such aspects in the form of notes to the accounts which gives credence and reliability to the users of financial statement. The word depreciation has been grossly over worked, over used, over stressed and above all has varying senses with different connotations even among intra and inter group disciplines. International Accounting Standard (IAS) 4 and Statement of Standard Accounting Practice (SSAP) 12 view standards in accounting for depreciation as the allocation of depreciable amount of assets over its estimated useful life. Depreciable amount from assets is anchored on its historica

google translete

Last Update: 2014-09-17
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

Bal Jumat, 01 April 2011 Contoh Dharmawacana Agama Hindu Terimakasih atas kesempatan yang diberikan pada hari ini. Sebelum menyampaikan darmawacana mengenai srada, saya ingin mengucapkan puja panganjali terlebih dahulu. “Om Suastiastu” Pada kesempatan kali ini saya perwakilan dari kelas X6, akan menyampaikan darmawacana mengenai sradha. Agama yang kita anut disebut dengan ‘Agama Hindu’ atau disebut juga ‘Hindu Dharma’. Adapun tujuan dari Agama Hindu adalah untuk mencapai kebahagiaan/kedamaian rohani dan kesejahteraan hidup jasmani. Di dalam kitab suci Weda tujuan agama Hindu tersebut disebut dengan istilah “Moksartham jagaditha ya ca iti dharma”, yang artinya dharma atau agama itu adalah bertujuan untuk mencapai “moksa” (kebahagiaan) rohani dan “jagaditha” (kesejahteraan) hidup untuk semua makhluk. Agama Hindu memiliki lima keyakinan yang disebut “Panca Srada”. Panca sradha terdiri dari 5 bagian, yaitu percaya dengan adanya Sang Hyang Widhi ( Brahman), percaya dengan adanya atma( Atman), percaya dengan adanya karmaphala ( karman), percaya dengan adanya punarbhawa ( samskara ), percaya dengan adanya moksa. Dalam kesempatan kali ini saya hanya akan membahas mengenai moksa. Bersatunya Brahman dengan Atman akan tercapai keadaan sat cit anandha yaitu kebahagiaan yang abadi, hal itulah yang dinamakan dengan moksa. Moksa merupakan salah satu bagian dari panca sradha yang merupakan pokok keimanan dalam agama Hindu. Moksa merupakan tujuan tertinggi dalam hidup setiap orang, yang pencapaiannya didasarkan pada cinta kasih dan ketidak terikatan. Keberadaaan alam surga dan neraka dalam agama Hindu bukanlah tujuan hidup yang tertinggi. Karena alam-alam ini merupakan alam fenomena yang dialami oleh atman bersama karmaphalanya masing-masing waktu hidupnya di dunia. Usaha-usaha untuk menuju moksa itu adalah dinilai dari sifat dasar ajaran agama, seperti berperilaku yang baik, berdana, bernyadnya, dan tirta yatra. Semua usaha-usaha ini dapat dilakukan secara bertahap yang didasari oleh niat yang baik, sehingga pada akhirnya seseorang dapat melepaskan dirinya dari keterikatan yang mengarah pada adharma. Demikian darma wacana yang dapat saya sampaikan. Maafkan jika ada salah kata. Semoga darma wacana ini dapat bermanfaat bagi semua umat Hindu. Sekian dan terimakasih. Om Santih, Santih, Santih Omi

MAKAN

Last Update: 2014-09-16
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Wikipedia

Beberapa adat-istiadat dlm upacara perkawinan Rasulullah Shallallahu ‘alaihi wa sallam melarang budaya-budaya yang mengandung unsur syirik, seperti pemujaan terhadap leluhur dan nenek moyang, dan budaya-budaya yang bertentangan dengan adab-adab Islami. Jadi, selama adat dan budaya itu tidak bertentangan dengan ajaran Islam, silakan melakukannya. Namun jika bertentangan dengan ajaran Islam, seperti memamerkan aurat pada sebagian pakaian adat daerah, atau budaya itu berbau syirik atau memiliki asal-usul ritual syirik dan pemujaan atau penyembahan kepada dewa-dewa atau tuhan-tuhan selain Allah, maka budaya seperti itu hukumnya haram. BEBERAPA CONTOH KEBUDAYAAN MASYARAKAT INDONESIA A. Budaya Tumpeng. Tumpeng adalah cara penyajian nasi beserta lauk-pauknya dalam bentuk kerucut. Itulah sebabnya disebut “nasi tumpeng”. Olahan nasi yang dipakai, umumnya berupa nasi kuning, meskipun kerap juga digunakan nasi putih biasa atau nasi uduk. Cara penyajian nasi ini khas Jawa atau masyarakat Betawi keturunan Jawa, dan biasanya dibuat pada saat kenduri atau perayaan suatu kejadian penting. Meskipun demikian, masyarakat Indonesia mengenal kegiatan ini secara umum. Tumpeng biasa disajikan di atas tampah (wadah tradisional) dan dialasi daun pisang. Acara yang melibatkan nasi tumpeng disebut secara awam sebagai “tumpengan”. Di Yogyakarta misalnya, berkembang tradisi “tumpengan” pada malam sebelum tanggal 17 Agustus, Hari Proklamasi Kemerdekaan Indonesia, untuk mendoakan keselamatan negara. Ada tradisi tidak tertulis yang menganjurkan bahwa pucuk dari kerucut tumpeng dihidangkan bagi orang yang profesinya tertinggi dari orang-orang yang hadir. Ini dimaksudkan untuk menunjukkan rasa hormat kepada orang tersebut. B. Peusijeuk, upah-upah (manyonggot), tepung tawar dan selamatan. Adat istiadat ini biasa diadakan apabila seseorang memiliki hajatan atau hendak pergi jauh untuk menghilangkan kesialan. Di daerah Aceh, acara ini disebut peusijeuk. Di pesisir Melayu disebut tepung tawar, dan di Jawa dikenal dengan sebutan selamatan. Di daerah Tapanuli Utara dan Asahan dikenal dengan sebutan upah-upah atau manyonggot. Tepung tawar biasa dilakukan dengan menghambur-hambur beras kepada orang yang ditepung tawari. Adapun upah-upah, juga merupakan upacara menolak kesialan. Biasanya dilakukan terhadap orang yang sakit agar spiritualnya (roh) kembali ke jasadnya. Yaitu dengan memasak ayam kemudian diletakkan di piring lalu dibawa mengitari orang yang akan diupah-upahi, kemudian disuapkan kepada orang tersebut. Tujuannya ialah mengembalikan semangat pada orang sakit itu. Acara-acara seperti tersebut di atas, tidak lepas dari unsur-unsur kepercayaan animisme, dan konon asal-usulnya berasal dari ritual-ritual nenek moyang. C. Sungkeman. Biasanya, kebiasaan ini berasal dari pulau Jawa yang umumnya dilakukan pada saat Hari Raya dan pada upacara pernikahan, tetapi kadang kala dilakukan juga setiap kali bertemu. Dilakukan dengan cara sujud kepada orang tua atau orang yang dianggap sepuh (Jawa, tua atau dituakan). Adat ini mengandung unsur sujud dan rukuk kepada selain Allah, yang tentunya dilarang dalam Islam. D. Beberapa adat-istiadat dalam upacara perkawinan adat Jawa yang bertentangan dengan syariat Islam, karena mengandung unsur syirik atau maksiat atau lainnya. 1. Tarub atau janur kuning. Sehari sebelum pernikahan, biasanya gerbang rumah pengantin perempuan akan dihiasi tarub atau janur kuning yang terdiri dari bermacam tumbuhan dan daun-daunan, dua pohon pisang dengan setandan pisang masak pada masing-masing pohon, melambangkan suami yang akan menjadi kepala rumah tangga yang baik dan pasangan yang akan hidup baik dan bahagia dimanapun mereka berada (seperti pohon pisang yang mudah tumbuh di manapun). Tebu Wulung atau tebu merah, yang berarti keluarga yang mengutamakan pikiran sehat. Cengkir Gading atau buah kelapa muda, yang berarti pasangan suami istri akan saling mencintai dan saling menjagai dan merawat satu sama lain. Berbagai macam daun seperti daun beringin, mojo-koro, alang-alang, dadap serep, sebagai simbol kedua pengantin akan hidup aman dan keluarga mereka terlindung dari mara bahaya. Selain itu di atas gerbang rumah juga dipasang belketepe, yaitu hiasan dari daun kelapa untuk mengusir roh-roh jahat dan sebagai tanda bahwa ada acara pernikahan sedang berlangsung di tempat tersebut. Sebelum tarub dan janur kuning tersebut dipasang, sesajen atau persembahan sesajian biasanya dipersiapkan terlebih dahulu. Sesajian tersebut antara lain terdiri dari pisang, kelapa, beras, daging sapi, tempe, buah-buahan, roti, bunga, bermacam-macam minuman termasuk jamu, lampu, dan lainnya. Arti simbolis dari sesajian ini ialah agar diberkati leluhur dan dilindungi dari roh-roh jahat. Sesajian ini diletakkan di tempat-tempat dimana upacara pernikahan akan dilangsungkan, seperti kamar mandi, dapur, pintu gerbang, di bawah tarub, di jalanan di dekat rumah, dan sebagainya. Dekorasi lain yang dipersiapkan adalah Kembar Mayang yang akan digunakan dalam upacara panggih. 2. Upacara Siraman. Acara yang dilakukan pada siang hari sebelum ijab atau upacara pernikahan ini, bertujuan untuk membersihkan jiwa dan raga. Siraman biasanya dilakukan di kamar mandi atau taman keluarga masing-masing dan dilakukan oleh orang tua atau wakil mereka. Ada tujuh Pitulungan atau penolong (Pitu artinya tujuh) -biasanya tujuh orang yang dianggap baik atau penting- yang membantu acara ini. Airnya merupakan campuran dari kembang setaman yang disebut Banyu Perwitosari, yang jika memungkinkan diambil dari tujuh mata air dan melambangkan kehidupan. Keluarga pengantin perempuan akan mengirim utusan dengan membawa Banyu Perwitosari ke kediaman keluarga pengantin pria dan menuangkannya di dalam rumah pengantin pria. 3. Pecah Kendi. Yaitu ibu pengantin perempuan atau Pameas (untuk siraman pengantin pria) atau orang yang terakhir akan memecahkan kendi dan mengatakan “wis pecah pamore”, artinya sekarang sang pengantin siap untuk menikah. 4. Pangkas Rikmo lan Tanam Rikmo. Acara memotong sedikit rambut pengantin perempuan dan potongan rambut tersebut ditanam di rumah belakang. 5. Ngerik, Yaitu pengantin perempuan duduk di dalam kamarnya. Pameas lalu mengeringkan rambutnya dan memberi pewangi di rambutnya. Rambutnya lalu disisir dan digelung atau dibentuk konde. Setelah Pameas mengeringkan wajah dan leher sang pengantin, lalu ia mulai mendandani wajah sang pengantin. Lalu sang pengantin akan dipakaikan baju kebaya dan kain batik. Sesajian untuk upacara Ngerik pada dasarnya sama untuk acara siraman. Biasanya supaya lebih mudah sesajian untuk siraman digunakan / dimasukkan ke kamar pengantin dan dipakai untuk sesajian upacara Ngerik. 6. Gendhongan. Kedua orangtua pengantin perempuan menggendong anak mereka yang melambangkan ngentaske, artinya mengentaskan seorang anak. 7. Dodol Dhawet. Kedua orangtua pengantin wanita berjualan minuman dawet, yaitu minuman manis khas Solo, tujuannya agar banyak tamu yang datang. 8. Temu Panggih. Penyerahan pisang sanggan berupa gedung ayu suruh ayu sebagai tebusan atau syarat untuk pengantin perempuan. 9. Penyerahan Cikal. Sebagai tanda agar kehidupan mendatang menjadi orang berguna dan tak kurang suatu apapun. 10. Penyerahan Jago Kisoh. Sebagai tanda melepaskan anak dengan penuh ikhlas. 11. Tukar Manuk Cengkir Gading. Acara tukar menukar kembang mayang diawali tukar menukar manuk cengkir gading, sebagai simbol agar kedua pengantin menjadi pasangan yang berguna bagi keluarga dan masyarakat. 12. Upacara Midodaren. Acara ini dilakukan pada malam hari sesudah siraman. Midodaren berarti menjadikan sang pengantin perempuan secantik dewi Widodari. Pengantin perempuan akan tinggal di kamarnya mulai dari jam enam sore sampai tengah malam dan ditemani oleh kerabat-kerabatnya yang perempuan. Mereka akan bercakap-cakap dan memberikan nasihat kepada pengantin perempuan. Orang tua pengantin perempuan akan memberinya makan untuk terakhir kalinya, karena mulai besok ia akan menjadi tanggung jawab suaminya. 13. Peningsetan. Peningsetan yang berasal dari kata “singset” atau langsing, memiliki arti untuk mempersatukan. Kedua keluarga mempelai setuju untuk kedua anak mereka disatukan dalam tali pernikahan. Keluarga pengantin pria datang berkunjung ke kediaman keluarga pengantin perempuan membawa berbagai macam hantaran sebagai berikut: Satu set Suruh Ayu (semacam daun yang wangi), mendoakan keselamatan. Pakaian batik dengan motif yang berbeda-beda, mendoakan kebahagiaan. Kain kebaya, mendoakan kebahagiaan. Ikat pinggang kain (setagen) bewarna putih, melambangkan kemauan yang kuat dari mempelai perempuan. Buah-buahan, mendoakan kesehatan. Beras, gula, garam, minyak, dll, melambangkan kebutuhan hidup sehari-hari. Sepasang cincin untuk kedua mempelai. Sejumlah uang untuk digunakan di acara pernikahan. Acara ini disebut juga acara serah-serahan. Bisa diartikan bahwa sang calon mempelai perempuan “diserahkan” kepada keluarga calon mempelai pria sebagai menantu mereka atau calon mempelai pria nyantri di kediaman keluarga calon mempelai perempuan. Pada masa kini, demi alasan kepraktisan, kedua belah pihak kadang-kadang dapat berbicara langsung tanpa upacara apapun. Selain menghemat waktu dan uang, juga langsung pada pokok persoalan. 14. Nyantri. Selama acara midodaren berlangsung, calon mempelai pria tidak boleh masuk menemui keluarga calon mempelai perempuan. Selama keluarganya berada di dalam rumah, ia hanya boleh duduk di depan rumah ditemani oleh beberapa teman atau anggota keluarga. Dalam kurun waktu itu, ia hanya boleh diberi segelas air, dan tidak diperbolehkan merokok. Sang calon mempelai pria baru boleh makan setelah tengah malam. Hal itu merupakan pelajaran bahwa ia harus dapat menahan lapar dan godaan. Sebelum keluarganya meninggalkan rumah tersebut, kedua orangtuanya akan menitipkan anak mereka kepada keluarga calon mempelai perempuan, dan malam itu sang calon mempelai pria tidak akan pulang ke rumah. Setelah mereka keluar dari rumah dan pulang, calon mempelai pria diijinkan masuk ke rumah namun tidak diijinkan masuk ke kamar pengantin. Calon mertuanya akan mengatur tempat tinggalnya malam itu. Ini disebut dengan Nyantri. Nyantri dilakukan untuk alasan keamanan dan praktis, mengingat bahwa besok paginya calon pengantin akan didandani dan dipersiapkan untuk acara Ijab dan acara-acara lainnya. 15. Upacara panggih/temu (mengawali acara resepsi). Pada upacara ini kembar mayang dibawa keluar rumah dan diletakan di persimpangan dekat rumah yang tujuannya untuk mengusir roh jahat. Kembar mayang adalah karangan bunga yang terdiri dari daun-daun pohon kelapa yang ditancapkan ke sebatang tanggul kelapa. Dekorasi ini memiliki makna: Berbentuk seperti gunung, tinggi dan luas, melambangkan seorang laki-laki harus berpengetahuan luas, berpengalaman, dan sabar. Hiasan menyerupai keris, pasangan harus berhati-hati di dalam hidup mereka. Hiasan menyerupai cemeti, pasangan harus selalu berpikir positif dengan harapan untuk hidup bahagia. Hiasan menyerupai payung, pasangan harus melindungi keluarga mereka. Hiasan menyerupai belalang, pasangan harus tangkas, berpikir cepat dan mengambil keputusan untuk keselamatan keluarga mereka. Hiasan menyerupai burung, pasangan harus memiliki tujuan hidup yang tinggi. Daun beringin, pasangan harus selalu melindungi keluarga mereka dan orang lain. Daun kruton, melindungi pasangan pengantin dari roh-roh jahat. Daun dadap serep, daun ini dapat menjadi obat turun panas, menandakan pasangan harus selalu berpikiran jernih dan tenang dalam menghadapi segala permasalahan (menenangkan perasaan dan mendinginkan kepala). Bunga Patra Manggala, digunakan untuk mempercantik hiasan kembar mayang. Sebagai hiasan, sepasang kembar mayang diletakkan di samping kanan dan kiri tempat duduk pengantin selama resepsi pernikahan. Kembar mayang hanya digunakan jika pasangan pengantin belum pernah menikah sebelumnya. Dan kemudian melanjutkan upacara dengan melakukan beberapa ritual: 16. Balangan Suruh. Setelah pengantin laki-laki (dengan ditemani kerabat dekatnya, dan orang tuanya tidak boleh menemaninya dalam acara ini) tiba di depan gerbang rumah pengantin perempuan dan pengantin perempuan keluar dari kamar pengantin dengan diapit oleh dua orang tetua perempuan dan diikuti dengan orangtua dan keluarganya. Di depannya dua anak perempuan (yang disebut Patah) berjalan dan dua remaja laki-laki berjalan membawa kembar mayang. Pada saat jarak mereka sekitar tiga meter, mereka saling melempar tujuh bungusan yang berisi daun sirih, jeruk, yang ditali dengan benang putih. Mereka melempar dengan penuh semangat dan tertawa. Dengan melempar daun sirih satu sama lain, menandakan bahwa mereka adalah manusia, bukan makhluk jadi-jadian yang menyamar jadi pengantin. Selain itu ritual ini juga melambangkan cinta kasih dan kesetiaan. 17. Wiji Dadi. Mempelai laki-laki menginjak telur ayam hingga pecah dengan kaki kanan, kemudian pengantin perempuan akan membasuh kaki sang suami dengan air bunga. Proses ini melambangkan seorang suami dan ayah yang bertanggung jawab terhadap keluarganya dan istri yang taat melayani suaminya. 18. Pupuk. Ibu pengantin perempuan yang mengusap pengantin laki-laki sebagai tanda ikhlas menerimanya sebagai bagian dari keluarga. 19. Sindur Binayang. Di dalam ritual ini ayah pengantin perempuan menuntun pasangan pengantin ke kursi pelaminan, ibu pengantin perempuan menyampirkan kain sindur sebagai tanda bahwa sang ayah menunjukkan jalan menuju kebahagiaan dan sang ibu memberikan dukungan moral. 20. Timbang/Pangkon. Di dalam ritual ini pasangan pengantin duduk di pangkuan ayah pengantin perempuan, dan sang ayah akan berkata bahwa berat mereka sama, berarti bahwa cinta mereka sama-sama kuat dan juga sebagai tanda kasih sayang orang tua terhadap anak dan menantu sama besarnya. 21. Tanem. Di dalam ritual ini ayah pengantin perempuan mendudukkan pasangan pengantin di kursi pengantin sebagai tanda merestui pernikahan mereka dan memberikan berkat. 22. Tukar Kalpika. Mula-mula pengantin pria meninggalkan kamarnya dengan diapit oleh anggota laki-laki keluarga (saudara laki-laki dan paman-paman). Seorang anggota keluarga yang dihormati terpilih untuk berperan sebagai kepala rombongan. Pada waktu yang sama, pengantin perempuan juga meninggalkan kamar sambil diapit oleh bibi-bibinya untuk menemui pengantin pria. Sekarang kedua pengantin duduk di meja dengan wakil-wakil dari masing-masing keluarga, dan kemudian saling menukarkan cincin sebagai tanda cinta. 23. Kacar-Kucur/Tampa Kaya/Tandur. Dengan bantuan Pemaes, pasangan pengantin berjalan dengan memegang jari kelingking pasangannya, ke tempat ritual kacar-kucur atau tampa kaya. Pengantin pria akan menuangkan kacang kedelai, kacang tanah, beras, jagung, beras ketan, bunga dan uang logam (jumlahnya harus genap) ke pangkuan perempuan sebagai simbol pemberian nafkah. Pengantin perempuan menerima hadiah ini dengan dibungkus kain putih yang ada di pangkuannya sebagai simbol istri yang baik dan peduli. 24. Dahar Kembul/Dahar Walimah. Kedua pengantin saling menyuapi nasi satu sama lain yang melambangkan kedua mempelai akan hidup bersama dalam susah dan senang dan saling menikmati milik mereka bersama. Pemaes akan memberikan sebuah piring kepada pengantin perempuan (berisi nasi kuning, telur goreng, kedelai, tempe, abon, dan hati ayam). Pertama-tama, pengantin pria membuat tiga bulatan nasi dengan tangan kanannya dan menyuapkannya ke mulut pengantin perempuan. Setelah itu ganti pengantin perempuan yang menyuapi pengantin pria. Setelah makan, mereka lalu minum teh manis. 25. Rujak Degan. Acara pembuka untuk anak pertama, memohon supaya segera memiliki anak. Rujak degan artinya agar dalam pernikahan selalu sehat sejahtera. 26. Bubak Kawah. Acara perebutan alat-alat dapur untuk anak pertama. Artinya agar pernikahan keduanya sehat dan sejahtera. 27. Tumplak Punjen. Acara awal untuk anak bungsu. Artinya segala kekayaan ditumpahkan karena menantu yang terakhir. 28. Mertui. Orang tua pengantin perempuan menjemput orang tua pengantin laki-laki di depan rumah untuk berjalan bersama menuju tempat upacara. Kedua ibu berjalan di muka, kedua ayah di belakang. Orangtua pengantin pria duduk di sebelah kiri pasangan pengantin, dan sebaliknya. 29. Sungkeman. Kedua pengantin bersujud memohon restu dari masing-masing orangtua. Pertama-tama ayah dan ibu pengantin perempuan, kemudian baru ayah dan ibu pengantin pria. Selama sungkeman, Pemaes mengambil keris dari pengantin pria, dan setelah sungkeman baru dikembalikan lagi. Itulah beberapa adat istiadat dan kebudayaan di kalangan masyarakat Jawa yang bertentangan dengan ajaran Islam. Di antaranya ada yang berupa syirik, dan di antaranya ada yang berupa maksiat dan penghambur-hamburan harta dan pemberatan atas manusia. Maha Benar Allah yang mengatakan: ”Kami tidak menurunkan Al-Qur`ân ini kepadamu agar kamu menjadi susah” [Thaha 20:2]. Siapa saja yang berpaling dari pedoman dan syariatnya pasti sempit dan susah hidupnya, Allah berfirman: “Dan barang siapa yang berpaling dari peringatan-Ku, maka sesungguhnya baginya penghidupan yang sempit, dan Kami akan menghimpunkannya pada hari kiamat dalam keadaan buta”. [Thaha/20:124]. E. Tabot atau Tabuik. Tabot atau Tabuik, adalah upacara tradisional masyarakat Bengkulu untuk mengenang kisah kepahlawanan dan kematian cucu Nabi Muhammad, Hasan dan Husein bin Ali bin Abi Thalib dalam peperangan dengan pasukan Ubaidillah bin Zaid di padang Karbala, Irak pada tanggal 10 Muharam 61 Hijriah (681 M). Perayaan di Bengkulu pertama kali dilaksanakan oleh Syaikh Burhanuddin yang dikenal sebagai Imam Senggolo pada tahun 1685. Syaih Burhanuddin (Imam Senggolo) menikah dengan wanita Bengkulu kemudian anak mereka, cucu mereka dan keturunan mereka disebut sebagai keluarga Tabot. Upacara ini dilaksanakan dari 1 sampai 10 Muharram (berdasar kalendar islam) setiap tahun. Pada awalnya, inti upacara Tabot ialah untuk mengenang upaya pemimpin Syi’ah dan kaumnya mengumpulkan potongan tubuh Husein, mengarak dan memakamkannya di Padang Karbala. Istilah Tabot berasal dari kata Arab, “tabut”, yang secara harfiah berarti kotak kayu atau peti. Dalam Al-Qur`ân, kata Tabot dikenal sebagai sebuah peti yang berisikan kitab Taurat. Bani Israil pada masa itu percaya bahwa mereka akan mendapatkan kebaikan bila Tabot ini muncul dan berada di tangan pemimpin mereka. Sebaliknya mereka akan mendapatkan malapetaka bila benda itu hilang. Tidak ada catatan tertulis sejak kapan upacara Tabot mulai dikenal di Bengkulu. Namun, diduga kuat tradisi yang berangkat dari upacara berkabung para penganut paham Syi’ah ini dibawa oleh para tukang yang membangun Benteng Marlborought (1718-1719) di Bengkulu. Para tukang bangunan tersebut, didatangkan oleh Inggris dari Madras dan Bengali di bagian selatan India yang kebetulan merupakan penganut Islam Syi‘ah. Para pekerja yang merasa cocok dengan tata kehidupan masyarakat Bengkulu, dipimpin oleh Imam Senggolo alias Syaikh Burhanuddin, memutuskan tinggal dan mendirikan pemukiman baru yang disebut Berkas, sekarang dikenal dengan nama Kelu

Tamarind

Last Update: 2014-09-13
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Wikipedia

This Page Will Allow You To Create Your Own Ad Products. Use the Tabs To Create, Text, Image or Video Ads *NOTE Advertisers cannot purchase ads on your website until your ad zone code has been placed on your website. Once the AdHitz system verifies placement of the code, your ad zones can then be purchased. After your ad zones and types are set, you should create code to place on your website. Create code by Clicking Here. e.

Sick

Last Update: 2014-09-05
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

Contoh Surat Panggilan WawancaraPT. Water CannonJl. Kaliurang km 10 no 69 Yogyakarta ______________________________________________________________________________ No. : 089/3/06 3 Januari 2013Hal : Panggilan WawancaraYth. Sdr. Fajar LazuardiPerum Griya Arga Permai kwarasan Gamping SlemanYogyakartaDengan hormat,Setelah kami mempertimbangkan surat lamaran Saudara pada tanggal 28 Desember 2012, makakami beritahukan bahwa Lamaran Saudara diterima untuk itu kami mengharapkan saudara untuk mengikuti wawancara kerja.Kami mengharap kehadiran Saudara di kantor pada hari Senin 7 Januari pukul 08.00. Padakesempatan tersebut diharapkan agar Saudara membawa semua ijazah asli dan surat-surat lainyang kami perlukan . Kami menanti kedatangan Saudara.Hormat kami,Dra. Aura KasihKepala Bagian SDM PT.Water Cannon

Indonesian translation google english

Last Update: 2014-08-15
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

pagi salam sejah tera untuk kita semua, Mari kita panjatkan puji teken syukur ke hadirat Tuhan sane Maha Esa, sane telah memungkinkan kita untuk berkumpul ring pagi hari sane baik ini,dalam keadaan santi , tenang, teken nyaman. Tujuan rage hadir di sini adalah untuk membicarakan pidato rage sane berjudul Sahabat. teken perlu kamu ketahui rage berdiri di arep ene tanpa adanya unsur paksaan ,dan yen kamu berfikir rage berdiri di sini duur kemauan rage … kamu salah,apalagi yan ade berfikir hanya orang cerdaslah sane maan berbicara seperti ini….anda masih salah,dan bila kamu mengira yan rage tan cerdas…anda salah lagi, teken yen kamu wantah sedang tan berfikiran demikian …berarti rage sane salah .Mari kita berhenti saling menyalahkan teken ngararis dogen kita ranjing ke topic pembahasan kita yaitu sahabat. Dalam pertemanan kita dadi dogen tan pandang bulu , nyak berteman sareng orang jalanan,orang rumahan,orang luar, orang dalem jati orang orangan sekalipun,tetapi yan urusan mencari sahabat ento wajib selektif. Karna pepatah wikan mengatakan bahwa “Persahabatan ento seperti wedang sane tumpah di kemeja putih, Orang-orang bisa melihatnya tetapi hanya kalianlah sane bisa merasakan kehangatannya.” Maka uli ento kita tidaklah dadi salah memilih dalem pertemanan atau persahabatan awanan dampaknya ento nanti pacang kita rasakan sendiri.Karna ento kita harus hati-hati dalem memilih sahabat. Memilih sahabat ento mudah , tapi kita butuh waktu makelo untuk memahaminya. Kita maan memilih sahabat atau menjadi sahabat sane menurut rage baik sareng memperhatikan: 1.Tata basa Dengan tatabahasa sane baik , ucapan kita ento pasti pacang lebih sering di dengar.Dan ade baiknya pula yen kita bisa merubah basa teman kita yg tak baik itu,Contoh: Andre pernah janji sama Angga bahwa ia nyak ngantri buat beli tiket konser Obama-Sby di medan. Tetapi Andre tan mendapatkan tiket ento dikarnakan keterlambatannya mengantri dadi ,ia kabarkan hal ento kepada Angga teken kene reaksi Angga setelah mendengar orta ento “Aahh…Babi lah Ndre. Kita sebaiknya sampunang begitu , Andre sane telat ngantri tiket , kok bawi sane Angga salahkan . 2.Perbuatan Kita masih sebaiknya memperhatikan napi sane sering ia lakukan, awanan guru rage pernah ngomong , “klw kita berteman sareng tukang parfum maka mungkin dogen nanti kita pacang terkena baunya,dan yan kita berteman sareng tukang racun , maka mungkin suatu saat nanti kita pacang terkena racunnya”maka uli ento kita masih harus tau perbuatannya teken sampunang sampai perbuatan buruknya ento bisa ter tular kepada kita. 3.Kesetiaan Seperti baos Helen Keller” Berjalan sareng seorang teman di kegelapan lebih baik daripada berjalan sendirian dalem terang.” Karna ento kita gak membutuhkan teman sane hanya bisa mengantarkan kita sampai ke pintu sekolah saja.Kita butuh sahabat sane setia apapun ke adaannya. nyak ento keadaan susah , senang , sedih,bingung teken lian lain.Sahabat sane gak peduli nyen kamu, napi sane kirang uli mu,dan mengapa kamu bisa begitu. Persahabatan teken sahabat ento sulit di alih teken lebih sulit malih melupakannya. -Teman pacang memberikanmu senyuman, sahabat kan membuatmu bahagia -Teman pacang membicarakan baik buruknya dirimu,Sahabat pacang tutup mulut sareng kesalahanmu -Teman pacang takjub pacang kelebihan mu,Tetapi hanya sahabatlah yg nyidaang menerima kekurangan mu -Seribu teman pacang teke saat ragane tertawa,Dan Cuma seorang sahabatlah sane ade saat ragane sedih Maka uli ento sampunang sia-sia kan mereka ,karena kita tan pacang tahu seberapa berharganya mereka sampai kita merasakan kehilangan duur diri mereka. Itulah pidato uli rage ,ada kirang atau lebih ne sane menyinggung perasaan mohon di maafkan . Atas semua perhatian sane telah kamu berikan ring hari ene rage ucapkan TerimaKasih

google translate languages ​​bali

Last Update: 2014-08-11
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

Contoh Teks MC Perayaan Hari Jadi (Ultah) Assalamu’alaikum wr. wb. Teman-temanku yang saya sayangi, selamat siang semuanya! Apa kabar? Wah, semangat sekali ya! Sebelum memulai acara, marilah kita bersama-sama bersyukur kepada Allah Yang Maha Kuasa, yang senantiasa melimpahkan rahmat-Nya kepada kita semua. Sehingga kita dapat berkumpul di ruangan ini dalam acara ulang tahun teman kita “Sarah Rizkia Suhada” yang ke-15. Ada pepatah mengatakan tak kenal maka tak sayang. Untuk itu, perkenalkan nama saya Luthfi Nur Azizah yang akan memandu teman sampai akhir acara. Untuk memanfaatkan waktu mari kita membuka acara ini dan mengucapkan bismillah “Bismillahirrohmaanirrohiim”. Acara selanjutnya sambutan dari teman kita yang berulang tahun hari ini. Kepada Sarah kami persilahkan. ............................................................. Selanjutnya sambutan dari Ayahanda Sarah, Bapak Suhada sekaligus pembacaan do’a yang akan dipimpin oleh beliau. Kepada Bapak kami persilahkan. ................................................................. Alhamdulillah semoga do’a tersebut terkabul, aamiin. Ada yang tahu acara selanjutnya apa? Ya benar! Acara selanjutnya adalah saat yang berbahagia bagi Sarah. Ia akan mengajak kita bersama-sama menyakisikan peniupan lilin dan pastinya potong kue! Sebelum itu, ayo kita bernyanyi lagu Happy Birthday bersama-sama untuk Sarah! Diakhir lagu kami persilahkan Sarah untuk meniup lilinnya. ................................................................ Yee, tepuk tangan untuk Sarah! Tau dong setelah tiup lilin selanjutnya apa? Ya, Potong kue! Nah, Sarah silahkan memotong kuenya. Kue pertama akan diberikan kepada kedua orang tuanya. Kue kedua akan diberikan kepada teman dekat Sarah. Siapa ya? .......................................................................... Oh ternyata Chiara! Tepuk tangan yang meriah, ye! Wah teman-teman pasti lapar melihat kue ulang tahun ini, iya kan? Jangan khawatir! Sekarang teman-teman dipersilahkan untuk makan hidangan yang telah disiapkan oleh keluarga Sarah. ................................................................. Hai teman-teman! Saya kembali! Wah, pasti sudah kenyang nih! Kita lanjutkan acaranya ya? Acara selanjutnya adalah sesi permainan yang akan dipimpin dan diatur oleh rekan kita Gilang Erlangga Ekadana. Kepada Gilang kami persilahkan. ......................................................... Terima kasih Gilang! Wah, teman-teman seru ya! Masih semangat nggak nih? Untuk nambah semangat, mungkin dari teman-teman ingin menyumbangkan suaranya? Wah ternyata ada yang mau! Silahkan maju ke depan! Mari kita dengarkan suara emas teman kita Nanda Akmal! ................................................................ Ye, tepuk tangannya dong untuk teman-teman yang telah menghibur kita! Ok teman-teman, sampailah kita di ujung acara. Sebelum itu marilah kita tutup acara kita hari ini dengan membaca hamdalah bersam-sama Alhamdulillahirobbil ‘alamiin. Sekaligus atas nama Sarah sekeluarga saya sebagai pembawa acara mohon maaf jika ada kata yang kurang berkenan. Selamat siang teman-teman. Wassalamu’alaikum wr. wb.

Indonesian translation google english

Last Update: 2014-03-17
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

1 Predicting Australian Takeover Targets: A Logit Analysis Maurice Peat* Maxwell Stevenson* * Discipline of Finance, School of Finance, The University of Sydney Abstract Positive announcement-day adjusted returns to target shareholders in the event of a takeover are well documented. Investors who are able to accurately predict firms that will be the subject of a takeover attempt should be able to earn these excess returns. In this paper a series of probabilistic regression models were developed that use financial statement variables suggested by prior research as explanatory variables. The models, applied to in-sample and out-of-sample data, led to predictions of takeover targets that were better than chance in all cases. The economic outcome resulting from holding a portfolio of the predicted targets over the prediction period are also analysed. Keywords: takeovers, targets, prediction, classification, logit analysis JEL Codes: G11, G17, G23, G34 This is a draft copy and not to be quoted. 2 1. Introduction In this paper our aim is to accurately predict companies that will become takeover targets. Theoretically, if it is possible to predict takeovers with accuracy greater than chance, it should be possible to generate abnormal returns from holding a portfolio of the predicted targets. Evidence of abnormal returns of 20% to 30% made by shareholders of firms on announcement of a takeover bid is why prediction of these events is of interest to academics and practitioners alike. The modelling approach adopted in this study was based on the discrete choice approach used by Palepu (1986) and Barnes (1999). The models were based on financial statement information, using variables suggested by the numerous theories that have been put forward to explain takeover activity. The performance of the models was evaluated using statistical criteria. Further, the predictions from the models were rated against chance and economic criteria through the formation and tracking of a portfolio of predicted targets. Positive results were found under both evaluation criteria. Takeover prediction studies are a logical extension of the work of Altman (1968) who used financial statement information to explain corporate events. Early studies by Simkowitz and Monroe (1971) and Stevens (1973) were based on the Multiple Discriminant Analysis (MDA) technique. Stevens (1973) coupled MDA with factor analysis to eliminate potential multicollinearity problems and reported a predictive accuracy of 67.5%, suggesting that takeover prediction was viable. Belkaoui (1978) and Rege (1984) conducted similar analyses in Canada with Belkaoui (1978) confirming the results of these earlier researchers and reporting a predictive accuracy of 85% . Concerns were raised by Rege (1984) who was unable to predict with similar accuracy. These concerns were also raised in research by others such as Singh (1971) and Fogelberg, Laurent, and McCorkindale (1975). Reacting to the wide criticism of the MDA method, researchers began to use discrete choice models as the basis of their research. Harris et al. (1984) used probit analysis to develop a model and found that it had extremely high explanatory power, but were unable to discriminate between target and non-target firms with any degree of accuracy. Dietrich and Sorensen (1984) continued this work using a logit model and achieved a classification accuracy rate of 90%. Palepu (1986) addressed a number of methodological problems in takeover prediction. He suggested the use of statebased prediction samples where a number of targets were matched with non-targets 3 for the same sample period. While this approach was appropriate for the estimation sample, it exaggerated accuracies within the predictive samples because the estimated error rates in these samples were not indicative of error rates within the population of firms. He also proposed the use of an optimal cut-off point derivation which considered the decision problem at hand. On the basis of this rectified methodology, along with the application of a logit model to a large sample of US firms, Palepu (1986) provided evidence that the ability of the model was no better than a chance selection of target and non-target firms. Barnes (1999) also used the logit model and a modified version of the optimal cut-off rule on UK data. His results indicated that a portfolio of predicted targets may have been consistent with Palepu’s finding, but he was unable to document this in the UK context due to model inaccuracy. In the following section the economic explanations underlying takeover activity are discussed. Section 3 outlines our takeover hypotheses and describes the explanatory variables that are used in the modelling procedure. The modelling framework and data used in the study is contained in Section 4, while the results of our model estimation, predictions, classification accuracy and portfolio economic outcomes are found in Section 5. We conclude in Section 6. 2. Economic explanations of takeover activity Economic explanations of takeover activity have suggested the explanatory variables that were included in this discrete choice model development study. Jensen and Meckling (1976) posited that agency problems occurred when decision making and risk bearing were separated between management and stakeholders1, leading to management inefficiencies. Manne (1965) and Fama (1980) theorised that a mechanism existed that ensured management acted in the interests of the vast number of small non-controlling shareholders2. They suggested that a market for corporate control existed in which alternative management teams competed for the rights to control corporate assets. The threat of acquisition aligned management objectives with those of stakeholders as managers are terminated in the event of an acquisition in order to rectify inefficient management of the firm’s assets. Jensen and Ruback (1983) suggested that both capital gains and increased dividends are available to an 1 Stakeholders are generally considered to be both stock and bond holders of a corporation. 2 We take the interests of shareholders to be in the maximization of the present value of the firm. 4 acquirer who could eliminate the inefficiencies created by target management, with the attractiveness of the firm for takeover increasing with the level of inefficiency. Jensen (1986) looked at the agency costs of free cash flow, another form of management inefficiency. In this case, free cash flow referred to cash flows in excess of positive net present value (NPV) investment opportunities and normal levels of financial slack (retained earnings). The agency cost of free cash flow is the negative NPV value that arises from investing in negative NPV projects rather than returning funds to investors. Jensen (1986) suggested that the market value of the firm should be discounted by the expected agency costs of free cash flow. These, he argued, were the costs that could be eliminated either by issuing debt to fund an acquisition of stock, or through merger with, or acquisition of a growing firm that had positive NPV investments and required the use of these excess funds. Smith and Kim (1994) combined the financial pecking order argument of Myers and Majluf (1984) with the free cash flow argument of Jensen (1986) to create another motivational hypothesis that postulated inefficient firms forgo profitable investment opportunities because of informational asymmetries. Further, Jensen (1986) argued that, due to information asymmetries that left shareholders less informed, management was more likely to undertake negative NPV projects rather than returning funds to investors. Smith and Kim (1994) suggested that some combination of these firms, like an inefficient firm and an efficient acquirer, would be the optimal solution to the two respective resource allocation problems. This, they hypothesised, would result in a market value for the combined entity that exceeded the sum of the individual values of the firms. This is one form of financial synergy that can arise in merger situations. Another form of financial synergy is that which results from a combination of characteristics of the target and bidding firms. Jensen (1986) suggested that an optimal capital structure exists, whereby the marginal benefits and marginal costs of debt are equal. At this point, the cost of capital for a firm is minimised. This suggested that increases in leverage will only be viable for those firms who have free cash flow excesses, and not for those which have an already high level of debt. Lewellen (1971) proposed that in certain situations, financial efficiencies may be realized without the realization of operational efficiencies. These efficiencies relied on a simple Miller and Modigliani (1964) model. It proposed that, in the absence of corporate taxes, an increase in a firm’s leverage to reasonable levels would increase the value of the equity share of the company due to a lower cost of capital. By a 5 merger of two firms, where either one or both had not utilised their borrowing capacity, would result in a financial gain. This financial gain would represent a valuation gain above that of the sum of the equity values of the individual firms. However, this result is predicated on the assumption that the firms need to either merge or be acquired in order to achieve this result. Merger waves are well documented in the literature. Gort (1969) suggested that industry disturbances are the source of these merger waves, his argument being that they occurred in response to discrepancies between the valuation of a firm by shareholders and potential acquirers. As a consequence of economic shocks (such as deregulation, changes in input or output prices, etc.), expectations concerning future cash flow became more variable. This results in an increased probability that the value the acquirer places on a potential target is greater than its current owner’s valuation. The result is a possible offer and subsequent takeover. Mitchell and Mulherin (1996), in their analysis of mergers and acquisitions in the US during the 1980s, provided evidence that mergers and acquisitions cluster by industries and time. Their analysis confirmed the theoretical and empirical evidence provided by Gort (1969) and provided a different view suggesting that mergers, acquisitions, and leveraged buyouts were the least cost method of adjusting to the economic shocks borne by an industry. These theories suggested a clear theoretical base on which to build takeover prediction models. As a result, eight main hypotheses for the motivation of a merger or acquisition have been formulated, along with twenty three possible explanatory variables to be incorporated predictive models. 3. Takeover hypotheses and explanatory variables The most commonly accepted motivation for takeovers is the inefficient management hypothesis.3 The hypothesis states that inefficiently managed firms will be acquired by more efficiently managed firms. Accordingly, H1: Inefficient management will lead to an increased likelihood of acquisition. Explanatory variables suggested by this hypothesis as candidates to be included in the specifications of predictive models included: 1. ROA (EBIT/Total Assets – Outside Equity Interests) 3 It is also known as the disciplinary motivation for takeovers. 6 2. ROE (Net Profit After Tax / Shareholders Equity – Outside Equity Interests) 3. Earnings Before Interest and Tax Margin (EBIT/Operating Revenue) 4. EBIT/Shareholders Equity 5. Free Cash Flow (FCF)/Total Assets 6. Dividend/Shareholders Equity 7. Growth in EBIT over past year, along with an activity ratio, 8. Asset Turnover (Net Sales/Total Assets) While there are competing explanations for the effect that a firm’s undervaluation has on the likelihood of its acquisition by a bidder, there is consistent agreement across all explanations that the greater the level of undervaluation then the greater the likelihood a firm will be acquired. The hypothesis that embodies the impact of these competing explanations is as follows: H2: Undervaluation of a firm will lead to an increased likelihood of acquisition. The explanatory variable suggested by this hypothesis is: 9. Market to book ratio (Market Value of Securities/Net Assets) The Price Earnings (P/E) ratio is closely linked to the undervaluation and inefficient management hypotheses. The impact of the P/E ratio on the likehood of acquisition is referred to as the P/E hypothesis: H3: A high Price to Earnings Ratio will lead to a decreased likelihood of acquisition. It follows from this hypothesis that the P/E ratio is a likely candidate as an explanatory variable for inclusion in models for the prediction of potential takeover targets. 10. Price/Earnings Ratio The growth resource mismatch hypothesis is the fourth hypothesis. However, the explanatory variables used in models specified to examine this hypothesis capture growth and resource availability separately. This gives rise to the following: H4: Firms which possess low growth / high resource combinations or, alternatively, high growth / low resource combinations will have an increased likelihood of acquisition. The following explanatory variables suggested by this hypothesis are: 7 11. Growth in Sales (Operating Revenue) over the past year 12. Capital Expenditure/Total Assets 13. Current Ratio (Current Assets/Current Liabilities) 14. (Current Assets – Current Liabilities)/Total Assets 15. Quick Assets (Current Assets – Inventory)/Current Liabilities The behaviour of some firms to pay out less of their earnings in order to maintain enough financial slack (retained earnings) to exploit future growth opportunities as they arise, has led to the dividend payout hypothesis: H5: High payout ratios will lead to a decreased likelihood of acquisition. The obvious explanatory variable suggested by this hypothesis is: 16. Dividend Payout Ratio Rectification of capital structure problems is an obvious motivation for takeovers. However, there has been some argument as to the impact of low or high leverage on acquisition likelihood. This paper proposes a hypothesis known as the inefficient financial structure hypothesis from which the following hypothesis is derived. H6: High leverage will lead to a decreased likelihood of acquisition. The explanatory variables suggested by this hypothesis include: 17. Net Gearing (Short Term Debt + Long Term Debt)/Shareholders Equity 18. Net Interest Cover (EBIT/Interest Expense) 19. Total Liabilities/Total Assets 20. Long Term Debt/Total Assets The existence of Merger and Acquisition (M&A) activity waves, where takeovers are clustered in wave-like profiles, have been proposed as indicators of changing levels of M&A activity over time. It has been argued that the identification of M&A waves, with the corresponding improved likelihood of acquisition when the wave is surging, captures the effect of the rate of takeover activity at specific points in time, and serves as valuable input into takeover prediction models. Consistent with M&A activity waves and their explanation as a motivation for takeovers is the industry disturbance hypothesis: 8 H7: Industry merger and acquisition activity will lead to an increased likelihood of acquisition. An industry relative ratio of takeover activity is suggested by this hypothesis: 21. The numerator is the total bids launched in a given year, while the denominator is the average number of bids launched across all the industries in the ASX. Size will have an impact on the likelihood of acquisition. It seems plausible that smaller firms will have a greater likelihood of acquisition due to larger firms generally having fewer bidding firms with the resources to acquire them. This gives rise to the following hypothesis: H8: The size of a firm will be negatively related to the likelihood of acquisition. Explanatory variables that can be employed to control for size include: 21. Log (Total Assets) 22. Net Assets 4. Data and Method The data requirements for the variables defined above are derived from the financial statements and balance sheet date price information for Australian listed companies. The financial statement information was sourced from the AspectHuntley data base which includes annual financial statement data for all ASX listed companies between 1995 and 2006. The database includes industry classifications for all firms included in the construction of industry relative ratios. Lists of takeover bids and their respective success were obtained from the Connect4 database. This information enabled the construction of variables for relative merger activity between industries. Additionally, stock prices from the relevant balance dates of all companies were sourced from the AspectHuntley online database, the SIRCA Core Price Data Set and Yahoo! Finance. 4.1 The Discrete Choice Modelling Framework The modelling procedure used is the nominal logit model, made popular in the bankruptcy prediction literature by Ohlson (1980) and, subsequently, in the takeover prediction literature by Palepu (1986). Logit models are commonly utilised for dichotomous state problems. The model is given by equations [1] to [3] below. 9 [3] The logit model was developed to overcome the rigidities of the Linear Probability Model in the presence of a binary dependent variable. Equations [1] and [2] show the existence of a linear relationship between the log-odds ratio (otherwise known as the logit Li) and the explanatory variables. However, the relationship between the probability of the event and acquisition likelihood is non-linear. This non-linear relationship has a major advantage that is demonstrated in equation [3]. Equation [3] measures the change in the probability of the event as a result of a small increment in the explanatory variables, . When the probability of the event is high or low, the incremental impact of a change in an explanatory variable on the likelihood of the event will be compressed, requiring a large change in the explanatory variables to change the classification of the observation. If a firm is clearly classified as a target or non-target, a large change in the explanatory variables is required to change its classification. 4.2 Sampling Schema Two samples were used in the model building and evaluation procedure. They were selected to mimic the problem faced by a practitioner attempting to predict takeover targets into the future. The first sample was used to estimate the model and to conduct in-sample classification. It was referred to as the Estimation Sample. This sample was based on financial data for the 2001 and 2002 financial years for firms that became takeover targets, as well as selected non-targets, between January, 2003 and D

saya pergi ke kediri

Last Update: 2014-02-23
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Wikipedia
Warning: Contains invisible HTML formatting

Kalau punya uang 1 milyar Kalau aku mempunyai uang sebanyak 1 milyar , akan ku gunakan untuk 150 juta naik haji orang tua , 150 juta membantu orang yang membutuhkan , seperti , anak yatim piatu , fakir miskin , panti asuhan , dan lain lain , 50 juta memberi sumbangan ke mesjid , 200 juta untuk beli mobil, motor , dan sebagainya , 50 juta untuk ladang usaha , 100 juta untuk investasi ke perusahaan terkenal , atau perusahaan modern , 20 juta untuk uang kuliah , 30 juta untuk sekolah adik adik , 150 juta untuk persiapan tes manjadi polisi kalau ada kesempatan , selebih nya untuk senang senang dengan keluarga , contoh nya makan enak di hotel bintang lima , lalu beli komputer beli wifi yang cepat misalnya speedy habis untuk main PB main GB , masak besar lalu di bagi bagi ke tetangga agar mereka kenyang , kalau masih ada lebih nya aku tabung di bank untuk persiapan kalau masih ada keperluan , itu lah impian ku

set the operation when lid is opened

Last Update: 2013-11-05
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

4. Echoes: contoh state-of-the-art TEL intervensi Pada bagian ini kita membahas tantangan utama yang muncul dalam mengembangkan contoh state-of-the-art sistem TEL. Proyek Echoes merupakan upaya multi-disiplin yang melibatkan kolaborasi dari psikologi, pendidikan, kecerdasan buatan, visi komputer, dan desain. Ini bertujuan untuk mendukung pengembangan keterampilan komunikasi sosial pada anak autis serta biasanya mengembangkan anak-anak (usia 5-7 tahun).

4. ECHOES: an example state-of-the-art TEL interventionIn this section we discuss the key challenges that emerged in developing an examplestate-of-the-art TEL system. The ECHOES project was a multi-disciplinary effort thatinvolved collaboration from psychology, education, artificial intelligence, computervision, and design. It aimed to support development of social communication skills inchildren with autism as well as typically developing children (aged 5-7 years).

Last Update: 2013-10-22
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous
Warning: Contains invisible HTML formatting

Several difficulties are encountered in providing a successful , single complete denture treatment. This case report deals with successful rehabilitation of edentulous maxillary ridge opposing a full complement of natural teeth prosthetically incorporating metal denture base in place of the conventional Poly Methyl Methacrylate material to combat the masticatory forces from natural dentition and improve the longevity of the prosthetic rehabilitation, at the same time improving the strength of the maxillary denture base. Keywords: residual ridge resorption, metal denture base, single complete denture

commands

Last Update: 2013-10-03
Subject: Banking
Usage Frequency: 1
Quality:
Reference: Anonymous

Pertanian Kegiatan pertanian merupakan kegiatan ekonomi sara diri masyarakat Melayu tradisional yang sangat penting. Merujuk kepadanya, padi pula merupakan tanaman utama memandangkan ia adalah makanan asasi masyarakat di rantau ini. Di Malaysia, dua jenis padi telah diusahakan iaitu padi sawah dan padi huma (bukit). Padi sawah ditanam di kawasan rendah dan di lembah-lembah sungai yang subur damdengan tanah alluvium. Penanaman padi sawah dipercayai diperkenalkan oleh orang Thai di negeri-negeri Melayu Utara dan orang Minangkabau di negeri-negeri Selatan. Negeri-negeri yang terkenal dalam penanaman padi sawah di Tanah Melayu ialah Kedah, Melaka, Negeri Sembilan dan Pahang. Antara negeri ini, Kedah merupakan negeri yang terkenal sebagai jelapang padi negara kita. Menjelang abad ke-18, dataran Perlis dan Seberang Perai juga turut menjadi kawasan penanaman padi yang utama. Penanaman padi sawah ini berkembang dengan pesat adalah dipengaruhi oleh sistem pengairan yang digunakan sejak abad ke-19. Air telah dibawa masuk ke sawah padi melalui tali air dan terusan. Antara terusan yang terkenal ialah Terusan Wan Mat Saman yang dibina pada tahun 1885 di Kedah. Di Negeri Sembilan pula, kincir telah dibina untuk membawa air masuk ke sawah padi. Berbanding dengan penanaman padi sawah, padi huma ditanam secara berpindah-randah setiap kali penanaman dijalankan kerana kesuburan tanah telah hilang atau berkurangan. Biasanya, padi huma ditanam di kawasan yang bergunung-ganang. Sebagai contoh, suku kaum Dusun dari Murut di Sabah dan Sarawak yang tinggal di kawasan pedalaman melakukan kegiatan penanaman padi huma. Walau bagaimanapun, terdapat juga tanaman-tanaman lain sebagai pelengkap kepada hasil padi seperti ubi, sayur-sayuran dan sebagainya. Penanaman tanaman ini menjadi penting kerana ia merupakan “makanan selang”. Selain itu, ubi juga dapat dijadikan sebahagian makanan utama sewaktu bekalan beras.

who are you

Last Update: 2013-01-21
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:

sampai sekarang tidak ada yang bisa dilakukan oleh pemerintah. pemerintah hanya bisa menyampaikan usulan yang nyatanya tidak pernah bisa dilaksanakan. contohnya usulan menggunkan handphone dan hal yang mustahil karena untuk keluar rumah saja susah.

not to mention if disclosed cases of Indonesian maids advertising in malaysia and singapore is very alarming. but why is the government still continue sending workers? whereas the life of migrant workers abroad is life as a sex slave.

Last Update: 2012-11-18
Subject: General
Usage Frequency: 1
Quality:

Janganlah lupa kepada pemimpin-pemimpinmu yang menyampaikan pesan Allah kepadamu. Perhatikanlah bagaimana mereka hidup dan bagaimana mereka mati, dan contohilah iman mereka
Hebrews 13.7

Remember them which have the rule over you, who have spoken unto you the word of God: whose faith follow, considering the end of their conversation.
Hebrews 13.7

Last Update: 2012-05-06
Subject: Religion
Usage Frequency: 1
Quality:

Add a translation