Linea occupata

The line is busy

Linea occupata

Line is busy

Linea occupata

Line Busy Tone

Linea occupata

Busy

Linea occupata

Line Busy

Linea occupata. Riattacco...

Line busy. Hanging up...

In linea (occupato)

Online (Busy)

La voce ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali è in linea con i dati al 30 giugno 2004.

Amortizations are in line with the figures as of 30 June 2004.

Al 31.12.2004 la situazione del conto finanziamenti soci in linea capitale è la seguente:

As of 31.12.2004, the balance of shareholder capital contributions is as follows:

Tale linea di gestione è caratterizzata da un profilo di rischio basso e di immediato smobilizzo.

Such management style implies a low risk profile and a high level of liquidity.

Il capitale circolante netto risulta sostanzialmente in linea con i valori al 31 marzo 2004 ed è così composto:

Net working capital is essentially in line with the values of March 31, 2004, and is as follows:

La voce altri costi operativi risulta sostanzialmente in linea con i valori al 30 giugno 2004, ad esclusione dell’<PROTECTED>, la cui riduzione è da imputare al già citato decremento del patrimonio immobiliare.

Other operating costs are essentially in line with the figures as of 30 June 2004, with the exception of municipal property taxes (<PROTECTED>), the decrease in which is due to the aforementioned decline in the property portfolio.

L’”impairment test” svolto in linea con i principi internazionali non ha evidenziato perdite di valore anche se si è proceduto all’eliminazione di quegli importi riferibili agli immobili venduti nel periodo in esame.

The impairment test performed in accordance with International Accounting Standards did not result in an impairment loss, although amounts related to properties sold during the period have been eliminated.

Per quanto concerne la composizione dell’azionariato, l’attuale assetto è sostanzialmente in linea con quello dell’anno precedente e il Gruppo riassicurativo <PROTECTED> Re, con una quota del 23.6% del capitale, risulta ancora essere l’azionista di riferimento.

As for the composition of the shareholder base, the current structure is essentially in line with that of the previous year, and the reinsurance group <PROTECTED> Re is still the main shareholder of reference with a share of 23.6%.

Per quanto concerne la composizione dell’azionariato, l’attuale assetto è sostanzialmente in linea con quello dell’anno precedente e il Gruppo riassicurativi <PROTECTED> Re, con una quota del 23.6% del capitale onorario, risulta ancora essere l’azionista di riferimento.

As for the composition of the shareholder base, the current structure is essentially in line with that of the previous year, and the reinsurance group <PROTECTED> Re is still the main shareholder of reference with a share of 23.6%.

La voce ammortamenti, svalutazioni e rischi è sostanzialmente in linea con l’esercizio precedente se si considera che il 2003 è stato influenzato dall’accantonamento a fondo rischi della plusvalenza riferibile all’operazione con <PROTECTED> <PROTECTED> <PROTECTED> S.r.l. per 20.185 migliaia di Euro.

The amortization, depreciation and risks line item is roughly equal to prior financial year if we take into account that the 2003 financial year was impacted by the € 20,185 thousand accrual to the general risks allowance of the gain on <PROTECTED> <PROTECTED> <PROTECTED> S.r.l. operation.

Spiega che si è ritenuto opportuno strutturare il finanziamento in esame come “fido committed”, in modo da assicurare alla Società la disponibilità di linee di finanziamento da utilizzare ove se ne ravvisasse la necessità.

He explains that it was deemed appropriate to structure the financing as a “committed line of credit” in order to ensure that the company had available lines of financing to be used as the need should arise.

A partire dal quarto trimestre 2005 non è più consolidata linea per linea la società <PROTECTED> del <PROTECTED> S.r.l. che, essendo stata ceduta alla collegata <PROTECTED> S.a.r.l. è valutata con il metodo del patrimonio netto.

As of the fourth quarter of 2005, the company <PROTECTED> del <PROTECTED> S.r.l. is no longer consolidated on a line-item basis, as it has been sold to the associate <PROTECTED> S.a.r.l. and is now measured using the equity method.

Rende noto che è stato negoziata con <PROTECTED> <PROTECTED> d’<PROTECTED> una linea di credito a favore della controllata <PROTECTED> <PROTECTED> SA dell’importo di Euro 17,5 ml per finanziare l’acquisto di azioni della francese <PROTECTED> des <PROTECTED>, società del Gruppo <PROTECTED>, quotata sul mercato francese (<PROTECTED>).

He reports that a line of credit for the subsidiary <PROTECTED> <PROTECTED> SA has been negotiated with <PROTECTED> <PROTECTED> d’<PROTECTED> for a total of €17.5m in order to finance the purchase of shares in the French company <PROTECTED> des <PROTECTED>, a member of the <PROTECTED> Group and listed on the French stock market (<PROTECTED>).

Spiega che, per i motivi sopra indicati e per la ragione che il finanziamento in scadenza è stato già rinnovato due volte negli ultimi anni, non è stato possibile, come proposto dal Consigliere <PROTECTED>, ottenere un finanziamento di breve durata allo scopo di poter successivamente - una volta realizzata la ristrutturazione dell’indebitamento e la riduzione dello stesso - negoziare con le banche condizioni migliori per una linea corporate di lunga durata.

He explains that, for these reasons and the fact that the expiring financing has already been renewed twice in recent years, it was not possible, as proposed by board member <PROTECTED>, to obtain short-term financing in order to then negotiate with the banks – once debt has been restructured and reduced – in order to obtain better conditions for a long-term corporate line.