Ugly

Ungly

The managed cash fund was a stable NAV Fund.

Il fondo monetario gestito è stato un Fondo a VPN stabile.

The <PROTECTED> of the Sub-Fund was reviewed daily.

La <PROTECTED> del Comparto è stata sottoposta a revisione giornaliera.

Time of the registration

Time of the registration

The decline during July was mostly due to inflationary pressures.

Il declino di luglio è stato fondamentalmente dovuto alle pressioni inflazionistiche.

The fourth quarter was the worst quarter since the 1970s.

Il quarto trimestre è stato il peggior trimestre dagli anni '70.

The Fund’s performance was broadly in line with the benchmark up to August.

Le performance del Comparto sono state nel loro complesso in linea con l'indice di riferimento fino ad agosto.

Unless the Fund was sitting on cash, all assets came under pressure.

Salvo i Fondi basati su contanti, tutte le risorse erano sotto pressione.

The Fund’s return was negatively impacted by our underweight position within finance.

Il rendimento del Fondo ha subito un impatto negativo per la nostra posizione sottopesata nel settore finanziario.

The Fund’s stock selection within Industrials and Consumer Discretionary was the major drag.

La selezione dei titoli da parte del Fondo all'interno del settore industriale e di quello dei beni di prima necessità si è rivelato il principale fattore frenante.

The Fund benefited from a position in <PROTECTED> <PROTECTED> which was up over the quarter.

Il Fondo ha beneficiato della posizione in <PROTECTED> <PROTECTED>, in crescita durante il trimestre.

The tracking error was xx as at 31 December 2008 and 6.7 as at 31 December 2007.

Il tracking error era xx al 31 dicembre 2008 e 6,7 al 31 dicembre 2007.

Japan was the best performing region while <PROTECTED>/NZ was the worst performing region.

Il Giappone è stata la regione che ha registrato la migliore performance, mentre l'<PROTECTED>/Nuova Zelanda la peggiore.

The volatility was due principally to the ongoing sub-prime credit crisis and concerns over a global recession.

Tale volatilità ha tratto origine principalmente dalla crisi dei mutui subprime tuttora in atto ed è collegata a una recessione globale.

The Russian market, dominated by energy and material companies, was battered by a drop in oil prices.

Il mercato russo, dominato da società attive nel settore energetico e in quello delle materie prime, è stato duramente colpito dalla forte diminuzione del prezzo del petrolio.

Among the three markets, <PROTECTED> <PROTECTED> was the relative out-performer while both China and <PROTECTED> underperformed.

Dei tre mercati, <PROTECTED> <PROTECTED> è stato quello relativamente sovraperformante mentre sia la Cina sia <PROTECTED> hanno sottoperformato.

The peak in Euro/Dollar coincided with the high in oil /commodity prices, which in turn was also the peak in risk appetite.

Il picco massimo del tasso di cambio euro/dollaro ha coinciso con il massimo dei prezzi del petrolio e delle materie prime, rappresentando anche il massimo livello di propensione al rischio.

In addition, our average cash position held in the quarter was a positive contributor given the markets’ poor performance.

Inoltre, la nostra posizione media di cassa tenuta nel trimestre ha contribuito in modo positivo date le scarse performance dei mercati.

The corporate exposure within the Fund as well as exposure to non-dollar assets was a big drag to performance that month.

L’esposizione aziendale all’interno del Fondo e l’esposizione a risorse non in dollari hanno rappresentato un grave peso per le performance del mese.

The FRB cut its benchmark rate to as low as zero for the first time, followed by an interest rate cut by Bank of Japan.

La banca di riserva federale ha tagliato il tasso di riferimento fino allo zero per la prima volta, seguito dal taglio del tasso d'interesse della Banca del Giappone.