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de voornaamste beleggingsrichtlijnen en de strategische beleggingscriteria worden door de raad van bestuur bepaald en besluiten inzake het tactische beleggingskader worden genomen door de directie .
les orientations essentielles en matière de placement et la référence stratégique sont déterminées par le conseil des gouverneurs et le directoire définit le cadre tactique dans lequel s' effectuent les placements .

deze doelstellingen vinden hun weerslag in strategische beleggingscriteria die dienen om de door de ecb gewenste risico-rendementverhouding op de lange termijn te weerspiegelen.
tous ces éléments sont pris en compte dans des portefeuilles de référence, qui sont destinés à refléter les préférences à long terme de la bce en ce qui concerne le couple rendement/ risque.

ook de factoren die ten grondslag liggen aan de beleggingsresultaten , afgemeten aan de beleggingscriteria , worden vastgesteld en vormen als zodanig zinvolle informatie voor de portefeuillebeheerders .
l' augmentation de l' offre de main - d' œuvre continue d' apporter une contribution significative à l' atténuation des tensions salariales , encore que la hausse des coûts salariaux unitaires se soit ralentie par rapport à 2001 , dans une large mesure en raison du redressement de la productivité du travail .

de deviezenreserves van de ecb worden decentraal beheerd door de nationale centrale banken van het eurogebied op basis van beleggingsrichtlijnen , door de raad van bestuur goedgekeurde strategische beleggingscriteria en een door de directie vastgesteld tactisch beleggingskader .
les réserves de change de la bce sont gérées de manière décentralisée par les bcn de la zone euro , sur la base des orientations retenues en matière de placement , d' un portefeuille de référence stratégique approuvé par le conseil des gouverneurs et d' un portefeuille tactique déterminé par le directoire .