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der marktkurs eines schuldtitels hängt von dessen laufzeit, kupon und effektiver rendite bis zur fälligkeit ab.
marknadsvärdet på ett räntebärande värdepapper beror på tiden fram till förfallodagen, räntan som procentsats på det nominella värdet samt den faktiska avkastningen fram till förfallodagen.
eine step-up-klausel legt fest, dass der anleihe-kupon und der zinssatz von kreditlinien sich entsprechend der herabsetzung des ratings erhöhen.
en ökningsklausul fastställer en ökning av obligationskupongerna och räntan på lånet allt eftersom kreditvärderingen försämras.
(130) zinszahlungen für das wfa-vermögen würden aus dem verteilungsfähigen gewinn gezahlt und hätten vorrang vor der ausschüttung von dividenden. reiche der gewinn nicht aus, so werde keine vergütung gezahlt. diese regelung entspreche prinzipiell der bei "perpetual preferred shares". genussscheine seien risikoärmer, da entgangene zinszahlungen aufgeschoben und in späteren jahren kumulativ nachgezahlt würden. auch bei stillen beteiligungen seien kumulative nachzahlungen möglich. im falle der wfa-sonderrücklage erstrecke sich das zahlungsausfallsrisiko lediglich auf den risikoaufschlag (wegen der "liquiditätsnachteile", siehe unten), während es bei den anderen beiden instrumenten den gesamten kupon betreffe (risikofreie rendite plus risikomarge). in bezug auf zinszahlungen liege daher das risiko der wfa-sonderrücklage leicht unter dem der drei anderen instrumente.
(130) räntan på wfa-tillgångarna skulle betalas av den utdelningsbara vinsten och ha företräde framför utdelningar. om vinsten inte räcker till betalas ingen ersättning. denna bestämmelse överensstämmer i princip med motsvarande egenskap hos "perpetual preferred shares". vinstandelsbevis har lägre risk, eftersom obetalda räntor förs vidare kumulativt till kommande år för betalning. Även vid passivt delägande är kumulativa betalningar i efterhand möjliga. i fallet med den särskilda wfa-reserven omfattar risken för betalningsinställelse endast riskpremien (på grund av "likviditetsnackdelarna", se nedan), medan den för de två andra instrumenten gäller hela kupongen (riskfri avkastning plus riskmarginal). med avseende på riskbetalningar är risken för den särskilda wfa-reserven något lägre än för de tre andra instrumenten.
Ultimo aggiornamento 2008-03-04
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