Şunu aradınız:: indskudskapitalinvestering (Danca - Lehçe)

(91) ved beregning af godtgørelsen er det ikke rimeligt at gå en omvej over godtgørelsen for en fiktiv indskudskapitalinvestering.
(91) próba obliczenia podstawy wynagrodzenia okrężną drogą poprzez wynagrodzenie za fikcyjną inwestycję w kapitał zakładowy jest nieuzasadniona.

(90) efter tysklands opfattelse lykkes det ikke bdb at omfortolke det stille indskud til en indskudskapitalinvestering eller at så tvivl om, at den aftalte og til delstaten hessen betalte godtgørelse er passende.
(90) zdaniem niemiec, bdb nie uda się ani udowodnić, że cichy udział jest inwestycją w kapitał zakładowy, ani wzbudzić wątpliwości, czy uzgodnione wynagrodzenie płacone krajowi związkowemu hesja jest odpowiednie.

(86) hvad angår beregningen af minimumsgodtgørelsen for en indskudskapitalinvestering, kan der efter westlb’s opfattelse principielt ikke indvendes noget mod capm-metoden.
(86) z punktu widzenia przypadku westlb nie można nic zarzucić metodzie capm zastosowanej do obliczenia minimalnego wynagrodzenia za inwestycję w kapitał zakładowy.

(108) men også bdb’s beregning af forrentningen af indskudskapitalinvesteringer er behæftet med fejl. ved beregningen af betaværdien skal delstatsbankerne ikke sidestilles med såkaldte kreditbanker med en risiko, der systematisk ligger over gennemsnittet. det vil snarere være rigtigt at tage udgangspunkt i den klart definerede gruppe af børsnoterede banker, de såkaldte cdax-banker. helaba har i forhold til sin balancesum en høj andel af kommunal-, interbank-og realkreditfordringer med lav risiko. som led i en objektiveret virksomhedsevaluering har en ekspert pr. 1. januar 1999 for syv kreditinstitutter, hvis risikostruktur er sammenlignelig på basis af forretningsrisiko, forretningsaktiviteter, kundestruktur og virksomhedsstørrelse, målt en gennemsnitlig betafaktor på […] og således klart mindre end 1. eksperten gik ud fra en langfristet markedsforrentning på 5,0% og en langfristet risikofri rentesats på 6,0%. det giver pr. 1. januar 1999 en egenkapitalomkostningsberegning på […]%. bdb’s påstand om en egenkapitalforrentning på 11,66% pr. 31. december 1998 for helaba beror på en alt for høj betafaktor og i øvrigt på historiske data, som har mistet deres aktualitet. renteniveauet har ændret sig væsentligt i de sidste årtier, og bdb’s bemærkninger om inflation og inflationsforventninger er i denne sammenhæng ikke forståelige.
(108) niezależnie od tego wyliczenie zysku z inwestycji w kapitał zakładowy, wykonane przez bdb, jest błędne. wyliczając wartość beta, nie należy porównywać banków krajów związkowych z tzw. bankami kredytowymi, których ryzyko systematyczne jest wyższe od średniej. o wiele bardziej właściwe jest porównanie z jasno zdefiniowaną grupą banków notowanych na giełdzie, tzw. bankami cdax. znaczna część sumy bilansowej banku helaba składa się z bezpiecznych należności od gmin, wewnątrzbankowych oraz hipotecznych. na dzień 1 stycznia 1999 r. biegły wykonał obiektywną wycenę przedsiębiorstwa dla siedmiu instytucji kredytowych z porównywalną strukturą ryzyka, uwzględnił przy tym ryzyko działalności handlowej, prowadzoną działalność handlową, strukturę klientów oraz wielkość przedsiębiorstwa i wyliczył średni współczynnik beta na poziomie [...], co oznacza znacznie mniej niż jeden. biegły założył zysk z inwestycji długoterminowych w wysokości 5,0% oraz stopę dla długoterminowych, bezpiecznych inwestycji w wysokości 6%. koszt kapitału własnego został skalkulowany na dzień 1 stycznia 1999 r. na poziomie [...]%. podany przez bdb zysk z kapitału własnego dla banku helaba w wysokości 11,66% na dzień 31 grudnia 1998 r. uwzględnia znacznie zawyżony współczynnik beta oraz nieaktualne, historyczne dane. poziom odsetek zmienił się znacznie w ostatnich dziesięcioleciach, a rozważania bdb na temat inflacji i prognoz inflacyjnych są w tym kontekście niezrozumiałe.