Vous avez cherché: kliendistruktuur (Estonien - Finnois)

(108) lisaks sellele oli aktsiakapitali investeeringute tootlus bdb poolt valesti määratud. beetaväärtuse määramisel ei tohiks liidumaade pankasid võrdsustada keskmisest kõrgema süstemaatilise riskiga krediidipankadega. pigem peaks õige kriteerium olema börsil noteeritud selgepiiriline pankade rühm, nõndanimetatud cdax pangad. suur osa helaba bilansi kogusummast oli seotud madala riskiga kohalike asutuste, pankadevaheliste ja hüpoteeginõuetega. Äritegevuse objektiivse hindamise osana oli sõltumatu ekspert 1. jaanuaril 1999 määranud seitsme võrreldava riskistruktuuriga (äririsk, äritegevus, kliendistruktuur ja suurus) krediidiasutuse keskmiseks beetafaktoriks [...], st tublisti alla 1. ekspert oli lähtunud eeldusest, et pikaajaline turuintress on 5,0% ja pikaajaline riskivaba intressimäär on 6,0%. see andis 1. jaanuaril 1999 omakapitali maksumuseks [...]%. bdb väide helaba 11,66% aktsiatulu kohta 31. detsembril 1998 tugines ülemäära kõrgele beetafaktorile ja peale selle varasematele andmetele, mis ei olnud enam aktuaalsed. intressimäärade tase oli viimastel aastakümnetel oluliselt muutunud ning bdb märkused inflatsiooni ja eeldatava inflatsiooni kohta ei olnud selles kontekstis mõistetavad.
(108) lisäksi bdb sovelsi osakepääomasijoitusten tuottoon virheellistä määritysmenetelmää. määritettäessä beeta-arvoa landesbank-pankkia ei olisi pitänyt asettaa samalle tasolle ns. keskimääräistä suuremman järjestelmäriskin luottolaitosten kanssa. oikeammin niitä olisi pitänyt verrata selkeästi määriteltyyn pörssissä noteerattujen pankkien eli ns. cdax-pankkien ryhmään. suuri osa helaban tase-eristä koostui alhaisen riskin saatavista paikallisviranomaisilta, muilta pankeilta ja kiinteistökiinnityssaatavista. riippumaton asiantuntija oli 1 päivänä tammikuuta 1999 tarkastellut puolueettoman yritysanalyysin yhteydessä seitsemää luottolaitosta, joilla oli samankaltainen operatiiviseen riskiin, liiketoiminnan laajuuteen, asiakaskunnan rakenteeseen ja yrityksen kokoon perustuva riskirakenne. asiantuntijan mukaan luottolaitosten keskimääräinen beeta-arvo oli […] eli selvästi alle yksi. asiantuntija käytti lähtökohtana riskitöntä 5,0 prosentin pitkää tuottoa ja 6,0 prosentin pitkää korkoa. näiden perusteella oman pääoman kulut olivat […] prosenttia 1 päivänä tammikuuta 1999. bdb:n esitti, että 31 päivänä joulukuuta 1998 helaban oman pääoman tuotto olisi ollut 11,6 prosenttia. tämä perustuu kuitenkin aivan liian korkeaan beeta-arvoon ja historiallisiin tietoihin, jotka eivät olleet enää ajantasaisia. korkotaso on muuttunut tuntuvasti viime vuosikymmenellä, ja bdb:n kommentit inflaatiosta ja inflaatio-odotuksista eivät ole saksan mukaan ymmärrettäviä tässä yhteydessä.