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prozyklische auswirkungen von herdenverhalten und risikokonzentrationen in bestimmten marktsegmenten sowie dem abbau von leverage auf die liquidität und stabilität der finanzmärkte
impatto prociclico dei comportamenti simili, delle concentrazioni dei rischi in particolari segmenti di mercato e del deleveraging sulla liquidità e stabilità dei mercati finanziari
aber mit ihrem typischen herdenverhalten werden die märkte letztlich erkennen, daß der euro mittelfristig eine sicherere währung sein wird als der dollar.
tuttavia, nel loro ottuso comportamento, i mercati finanziari finiranno col rendersi conto, signor presidente, che a medio termine l' euro sarà una moneta più sicura del dollaro.
die gefahr für die allgemeinheit besteht dabei jedoch darin, dass es zu einem "herdenverhalten"6 der marktteilnehmer kommt.
il pericolo per la collettività risiede, tuttavia, nel fatto che una simile situazione può condurre a comportamenti imitativi6 dei partecipanti ai mercati.
durch stabilitätsanleihen würde allen teilnehmenden mitgliedstaaten ein sichererer zugang zur refinanzierung gewährt werden, indem dem plötzlichen verlust des marktzugangs aufgrund einer unbegründeten risikoaversion und/oder dem herdenverhalten unter investoren entgegengewirkt wird.
gli stability bond darebbero a tutti gli stati membri partecipanti un accesso più sicuro al rifinanziamento, evitando l'improvvisa perdita di accesso al mercato a causa dell'ingiustificata avversione al rischio e/o di reazioni di massa da parte degli investitori.
3.5 es darf nicht übersehen werden, dass die ogaw und aif eine eigene verantwortung zur vermeidung von "herdenverhalten" und "kaskadeneffekten" tragen.
3.5 non bisogna trascurare il fatto che la responsabilità di evitare comportamenti imitativi ed effetti a cascata ricade anche sugli oicvm e sui fia.
3.4 der vorschlag adressiert nun – flankierend – auch auf ebene der ogaw und der aif das problem der automatischen, unreflektierten Übernahme externer ratings, das – wie es der vorschlag ausdrückt – zu einem herdenverhalten der finanzakteure oder – wie es in der stellungnahme des ausschusses umschrieben worden ist14 – zu einer selbsterfüllenden prophezeiung (self-fulfillingprophecy) führen kann.
3.4 la proposta completa il quadro esistente, affrontando anche per gli oicvm e per i fia il problema dell'affidamento automatico e meccanico ai rating che, come osserva la stessa proposta, può condurre a comportamenti imitativi degli operatori finanziari oppure, come ricordato dal parere del comitato14, può fare dei rating una profezia "auto-avverante" (self-fulfilling prophecy).