검색어: referentettevõte (에스토니아어 - 그리스어)

(211) omapoolses kontrollis, mis ühendab, endiselt normikohaselt kohaldatud meetodite alusel, tegevusharude meetodi koos citigroup'i ebitda kordaarvudega ja omandile antud hinnangu, mis on teostatud üksnes hooldust puudutava mittelikviidsetesse aktsiatesse paigutatud kapitali baasil, jõuab ekspert järeldusele, et teatatud investeeringu väärtuse miinimumväärtus on 28,2%, mis on ka antud juhul mediobanca poolt arvestatust kõrgem.(212) peale selle viis ekspert läbi tundlikkusanalüüsi, millest selgub, et võtmeelemendiks on kapitali maksumus, millele uuritud hüpoteesides on antud õige hinnang. komisjon märgib, et eespool üksikasjalikult kirjeldatud 10,2% kapitali maksumus vastab 0,88 beta levered koefitsendile, mis on võrreldav referentbörsiettevõttega. kuna puudujääk on kaetud oma fondidest, siis on az servizi võlgnevuse tase (mis on üksnes 16% rahalisest vajadusest) madal; komisjon palus kontrollida ka beeta koefitsendi väärtusega 1 – mis ei sõltuks az servizi madalast võlgnevusest ja vastab samade referentettevõte koefitsendile – mõju; fintecna kapitali maksumus oleks sel juhul 10,75% ja positiivne npv + 52 miljonit eurot.
214. Τέλος, εάν εξετασθεί η πιο απόλυτη υπόθεση, πρέπει το κόστος κεφαλαίου να ανέλθει στο 13,27% για να επιτευχθεί ισόρροπη αξία npv (stress test), δηλαδή όταν οι προβλέψεις εσόδων και εξόδων αλληλοεξουδετερώνονται, ήτοι πρόκειται για οριακή κατάσταση απόδοσης της επένδυσης. Αυτό το κόστος κεφαλαίου αντιστοιχεί σε συντελεστή equity beta 1,56, και σε beta levered 1,73 που χρησιμοποιούνται σε τέτοιες αξιολογήσεις λαμβανομένου υπόψη του χαμηλού ποσοστού χρέους της az servizi. Ο συντελεστής αυτός είναι κατά πολύ υψηλότερος από τους αντίστοιχους των ανταγωνιστριών εταιρειών σύμφωνα με την ανάλυση του εμπειρογνώμονα της Επιτροπής. Στην ανάλυση σημειώνεται πάντως ότι η οριακή αξία, στην οποία η επένδυση της fintecna δεν θα ήταν αποδοτική τοποθετείται σε τέτοιο επίπεδο ώστε ο κίνδυνος αυτός να είναι εξαιρετικά απίθανος.