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sind niedrige zinssätze ein garant hohe vermögenspreise?
do low interest rates ensure high asset prices?

in beiden fällen sind die vermögenspreise nicht mehr gerechtfertigt.
either way, current asset prices are no longer warranted.

der fall der vermögenspreise könnte eine rezession in den usa erzwingen.
this asset meltdown is the reason for the likely recession.

dies bedeutet nicht, dass vermögenspreise aus geldpolitischer sicht unbedeutend sind.
this does not mean that asset prices are not important from a monetary policy perspective.

der mangel an vertrauen wird reflektiert durch niedrige, schwankungsanfällige vermögenspreise.
lack of confidence is reflected in low and volatile asset values.

leiter der forschungsgruppe "monetäre aggregate, vermögenspreise und realwirtschaftliche effekte"
head of the research group "monetary aggregates, asset prices and real outcomes"

globale monetäre liquidität und vermögenspreise: die flucht aus riskanten in sichere anlagen
global monetary liquidity and asset prices: the flight from risky to safe assets

zentralbanker und wirtschaftswissenschaftler erörtern seit langem die frage, in welchem maß die geldpolitik vermögenspreise berücksichtigen sollte.
the extent to which monetary policy should take asset prices into account has been a long-standing debate among central bankers and academic economists.

veränderungen der vermögenspreise können sich über einkommens - und vermögenseffekte auf die preisentwicklung auswirken . so werden privathaushalte ,
movements in asset prices may affect price developments via income and wealth effects .

dies führte unterm strich zu einer Überhitzung: einem rasanten anstieg der vermögenspreise und inflation überall in den schwellenländern.
the net result was overheating – asset-price booms and inflation across the emerging world.

das hätte den anstieg der vermögenspreise teilweise gebremst, die ersparnisse erhöht, die investitionen reduziert und wahrscheinlich das handelsbilanzdefizit verringert.
that would have put a partial brake on growth in asset prices, raised savings, reduced investment, and probably lowered the trade deficit.

sie verfolgt die entwicklung der vermögenspreise als indikatoren für die geldpolitik sehr genau, nimmt jedoch keinerlei einfluss oder reagiert mechanisch auf deren entwicklung.
it closely monitors asset price developments as indicators for monetary policy but it does not target them or react to them mechanically.

insoweit sich Änderungen der vermögenspreise auf die preisaussichten auswirken, muss eine zentralbank, deren ziel die gewährleistung von preisstabilität ist, auf diese Änderungen reagieren.
to the extent that changes in asset prices have an impact on the outlook for prices, a central bank that aims to maintain price stability will need to respond to these changes.

es ließe sich argumentieren , dass vermögenspreise bei geldpolitischen Überlegungen eine größere rolle spielen sollten , und zwar eine rolle , die noch über das eben genannte beispiel hinausgeht .
one could argue that asset prices should play a greater role in monetary policy considerations .

eine lockerung der geldpolitik kann diese art krise nicht lösen, da selbst leicht niedrigere zinssätze die vermögenspreise nicht genug steigen lassen können, um die solvenz des finanzsystems wiederherzustellen.
easing monetary policy won’t solve this kind of crisis, because even moderately lower interest rates cannot boost asset prices enough to restore the financial system to solvency.

das problem ist, dass vermögenspreise und verbraucherpreisinflation sich in unterschiedliche richtungen entwickeln können, wie dies nach 2000 der fall war, und dass das abwägen beider faktoren zu unvereinbaren strategischen empfehlungen führen würde.
the problem is that asset prices and consumer-price inflation may move in different directions, as they did in the 2000’s, and that weighing both factors would produce inconsistent policy recommendations.

darüber hinaus muss angesichts des starken geldmengen- und kreditwachstums in verbindung mit der bereits reichlichen liquiditätsausstattung die entwicklung der vermögenspreise insbesondere auf dem wohnungsmarkt genau verfolgt werden, da es in diesem bereich zu fehlentwicklungen kommen kann.
in addition, strong monetary and credit growth in a context of already ample liquidity implies a need to monitor asset price developments closely, particularly in housing markets, given the potential for misalignments to emerge.

die monetäre entwicklung muss daher-- vor allem angesichts der konjunkturellen belebung und insbesondere der starken dynamik der vermögenspreise( vornehmlich an den immobilienmärkten)-- sorgfältig beobachtet werden.
monetary developments, therefore, require careful monitoring, especially in the light of the strengthening of economic activity and, in particular, of strong asset price dynamics, especially in housing markets.

die analyse des wmb basiert auf einem scoreboard mit elf makroökonomischen indikatoren, die sich auf die entwicklungen in den bereichen wettbewerbsfähigkeit, verschuldung, vermögenspreise, korrektur- und anpassungsmaßnahmen und verflechtungen mit dem finanzsektor konzentrieren.
the analysis in the amr is based on a scoreboard of eleven macroeconomic indicators that focus on developments in competitiveness, indebtedness, asset prices, adjustment and interlinkages with the financial sector.

auf der wechselkursbasis des vorherigen jahres hätte sich das volumen auf nur eur 213 mrd. belaufen. gbp-vermögenswerte stiegen sowohl auf gbp-basis als auch auf eur-basis an; der anstieg auf eur-basis war jedoch viel ausgeprägter, da er aufgrund der abwertung des euro um ca. eur 25 mrd. aufgebläht wurde. natürlich können auch neubewertungen der vermögenspreise oder statistische reklassifizierungen zu veränderungen der fondsvolumina führen, aber es gibt keine anzeichen dafür, dass diese faktoren zwischen dem 1. quartal 2014 und dem 1. quartal 2015 einen signifikanten einfluss hatten.
in march 2015, euro area mmfs held usd 294 bn in usd-denominated debt, which was equivalent to eur 273 bn. however, converted using the exchange rate of a year earlier, the value would have only been eur 213 bn. gbp assets increased both in gbp and eur terms, but the increase in the eur figure was much more pronounced as it was inflated by about eur 25 bn due to the depreciation of the euro. of course, changes in asset volumes can also arise from price revaluations or statistical reclassifications but there are no signs of these factors having had a substantial impact between q1 2014 and q1 2015.