Je was op zoek naar: investeerderstoets (Nederlands - Frans)

dit was het kader van de particuliere-investeerderstoets weliswaar een in beginsel zinnig uitgangspunt, maar hier zou het betekenen dat moest worden uitgegaan van het in 1991 te verwachten rendement.
en l'espèce, cela signifie qu'il faut partir du rendement escompté en 1991.

(104) daarnaast was het in het bijzondere geval van de landesbanken fout om het rendement dat ten tijde van de inbreng van de vermogens bij de landesbanken mocht worden verwacht, als richtsnoer te nemen. dit was in het kader van de particuliere-investeerderstoets weliswaar een in beginsel zinnig uitgangspunt, maar hier zou het betekenen dat van het in 1991 te verwachten rendement moest worden uitgegaan. het was echter economisch gezien volledig onrealistisch om een investeerder in 2003 het in 1991 verwachte rendement te geven, dat ver boven de feitelijk behaalde rendementen lag. als mechanisch een vast rendement van zo'n 12% werd gehanteerd, zouden de landesbanken ten opzichte van concurrenten uit de particuliere sector op een niet te rechtvaardigen wijze worden benadeeld.
(104) il serait erroné, dans le cas particulier des banques régionales, de se baser sur le rendement escompté au moment de l'apport des actifs dans les banques. certes, l'adoption d'une telle approche au regard du critère de l'investisseur privé s'avère en principe utile. en l'espèce, cela signifie qu'il faut partir du rendement escompté en 1991. il est cependant irréaliste, sur le plan économique, de penser qu'un investisseur puisse recevoir en 2003 le rendement escompté en 1991, qui est nettement supérieur aux rendements effectivement obtenus. l'application systématique d'un taux de rendement d'environ 12% reviendrait à défavoriser de façon injustifiée les banques régionales par rapport aux concurrents privés.