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in einigen mitgliedstaaten können die clearing- und abwicklungsaufgaben von anderen stellen wahrgenommen werden als von den märkten, auf denen die geschäfte abgewickelt werden;
whereas in certain member states clearing and settlement functions may be performed by bodies separate from the markets on which transactions are effected;
in einigen mitgliedstaaten können die clearing- und abwicklungsaufgaben von anderen stellen wahrgenommen werden als von den märkten, auf denen die geschäfte abgewickelt werden; jedesmal wenn in dieser richtlinie von zugang zu oder mitgliedschaft in geregelten märkten die rede ist, müssen diese begriffe folglich dahingehend ausgelegt werden, daß sie den zugang zu und die mitgliedschaft bei stellen einschließen, welche die clearing- und abwicklungsaufgaben für die geregelten märkte wahrnehmen.
whereas in certain member states clearing and settlement functions may be performed by bodies separate from the markets on which transactions are effected; whereas, accordingly, any reference in this directive to access to and membership of regulated markets should be read as including references to access to and membership of bodies performing clearing and settlement functions for regulated markets;