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met de inbreng van het lts-vermogen nam het basisvermogen van nordlb aanzienlijk toe, en bovendien zonder aquisitie- en administratiekosten.
l'apport des lts a entraîné une augmentation considérable des fonds propres de la nordlb, et ce sans qu'elle n'ait à supporter aucun coût d'acquisition et aucun coût administratif.

(153) het volume van de overgedragen activa en het belang hiervan voor nordlb in het licht van de solvabiliteitsregels zijn al eerder aan de orde gekomen (overweging 40 e.v.). met de inbreng van het lts-vermogen nam het basisvermogen van nordlb aanzienlijk toe, en bovendien zonder aquisitie-en administratiekosten. een particuliere investeerder in een markteconomie had bij de inbreng van het zowel in relatieve als in absolute zin omvangrijke lts-vermogen waarschijnlijk een opslag geëist. anderzijds kan een deelneming in aandelenkapitaal van circa 1,5 miljard dem in één van de grootste duitse algemene banken, gezien de buitengewoon grote kapitaalbehoefte van de europese kredietinstellingen als gevolg van de solvabiliteitsrichtlijn, niet worden beschouwd als een bedrag dat alle normale zakelijke verhoudingen te buiten gaat. daar komt bij dat de inbreng, door het grote volume, grote gelijkenis vertoont met aandelenkapitaal, te meer daar ten tijde van de kapitaaloverdracht, eind 1991, een omvangrijk derdenbelang op de markt nog ongebruikelijk was. wanneer bij de inbreng van kapitaal dat grote gelijkenis vertoont met aandelenkapitaal, het volume van het overgedragen vermogen als argument wordt gebruikt om een opslag te rechtvaardigen, wordt het volume tweemaal in aanmerking genomen, hetgeen onaanvaardbaar is. de commissie ziet er derhalve, ten voordele van nordlb, van af een opslag te berekenen vanwege het volume van de vermogensoverdracht. ook in het akkoord wordt bepaald dat het volume van het overgedragen vermogen geen reden voor opslag mag zijn.
(153) il a déjà été fait référence plus haut (considérants 40 et suivants) au volume des capitaux transférés et à son influence pour la nordlb, dans le cadre des dispositions sur la solvabilité. l'apport des lts a entraîné une augmentation considérable des fonds propres de la nordlb, et ce sans qu'elle n'ait à supporter aucun coût d'acquisition et aucun coût administratif. il est probable qu'un investisseur opérant dans une économie de marché aurait exigé une majoration particulière en raison de l'importance du volume, en termes absolus et relatifs, du capital des lts. pour autant, un apport de capital social d'environ 1,5 milliard de dem dans l'une des plus grandes banques universelles allemandes n'a rien d'anormal, si l'on considère les besoins en capitaux exceptionnels des établissements de crédit européens pour se conformer à la directive sur la solvabilité. À cela s'ajoute le fait que le volume important peut être retenu comme un indice d'assimilation d'un apport de capital à un investissement dans le capital social, car à l'époque de la réalisation de l'apport, fin 1991, les apports tacites impliquant de grands volumes de capitaux étaient plutôt atypiques sur le marché. il s'ensuivrait une double prise en compte inacceptable du volume, si, dans le cas d'un investissement assimilable à un investissement dans le capital social, on tenait compte du volume du capital transféré pour justifier d'une majoration supplémentaire. c'est pourquoi, la commission renonce, en faveur de la nordlb, à imposer une majoration au titre du volume des actifs cédés. dans l'accord non plus, il n'a pas été considéré comme opportun d'appliquer une majoration au titre du volume des actifs cédés.