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(29) normaalgesproken zijn de spreads voor langlopende schuld ruimer dan die voor kortlopende schuld, en dit wegens een aantal factoren: het gebrek aan visibiliteit, de onzekerheid over de vooruitzichten voor de toekomst, de macro-economische parameters, de evolutie van de rentestand. toch leert een onderzoek van tabel 3 dat de problemen waarmee france télécom te kampen had, vooral op de kortlopende schuld waren geconcentreerd. zo is uit de studie van de spreads voor france télécom gebleken dat de risico's op erg korte termijn groter waren dan die op middellange en lange termijn. dit fenomeen heet spread inversion. de frequentie van deze "inversies", waarbij de binnen één jaar vervallende schuld door de markt als risicovoller wordt beschouwd dan de schuld op drie jaar, werd in de periode juli-november 2002 bijzonder duidelijk.
(29) normalement, les spreads pour la "dette long terme" sont plus importants que ceux pour la "dette court terme", et cela en raison de plusieurs facteurs: le manque de visibilité, l'incertitude quant aux perspectives futures, les paramètres macro-économiques, la tendance des taux d'intérêt. cependant, un examen du tableau 3 révèle clairement que les problèmes rencontrés par ft ont été particulièrement concentrés sur la "dette court terme". ainsi, l'étude des spreads concernant ft a démontré que les risques à très court terme étaient plus élevés que ceux à moyen et long terme. ce phénomène s'appelle une "spread inversion". la fréquence de ces "inversions", durant laquelle la dette venant à échéance dans un an a été considérée, par le marché, comme plus risquée que la dette à trois ans, était particulièrement évidente pendant la période allant de juillet à septembre 2002.
Last Update: 2008-03-04
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