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kapitaal en kapitaalbewijzen
capital et titres de capital

van de genoemde kapitaalbewijzen waren de „trust preferred shares” en „perpetual preferred shares” in duitsland niet erkend.
les «trust preferred securities» et les «perpetual preferred shares» sont des instruments qui ne sont pas reconnus en allemagne.

(126) in de rapporten werd geconstateerd dat het rendement van een kapitaalinstrument afhankelijk was van het risicoprofiel van dat kapitaalinstrument. hoe hoger het risico, des te hoger de risico-opslag ofwel het renteverschil met veilige staatsleningen. bij een analyse van het risicoprofiel van een kapitaalinstrument waren daarom met name de volgende drie factoren van belang: de aan de lopende rentebetalingen verbonden voorwaarden, de positie van investeerders bij een lopend verlies en hun positie bij faillissement of liquidatie. in de rapporten werden een aantal kapitaalinstrumenten op de financiële markten (gewone aandelen, derdenbelangen, winstbewijzen, "perpetual preferred share", "trust preferred securities" en achtergestelde leningen) beschreven aan de hand van bepaalde kenmerken [33] en vergeleken met het wfa-vermogen. volgens de rapporten was het wfa-vermogen het beste te vergelijken met winstbewijzen, "perpetual preferred shares" en derdenbelangen [34]. van de genoemde kapitaalbewijzen waren de "trust preferred shares" en "perpetual preferred shares" in duitsland niet erkend. volgens de rapporten bestonden er in duitsland eind 1991 de volgende kapitaalinstrumenten met basisvermogenkwaliteit: gewone aandelen, preferente aandelen en derdenbelangen.
(126) les expertises partent du fait que le rendement d'un instrument lié aux capitaux dépend de son profil de risque; plus le risque est grand, plus la majoration est importante, c'est-à-dire la différence d'intérêts à pays par rapport à des emprunts d'État sûrs. c'est pourquoi une analyse de profil de risque de ce type d'instrument doit tenir compte de trois facteurs importants: les modalités de versement d'intérêts en cours, la position de l'investisseur dans le cas d'une perte en cours, d'une faillite ou d'une liquidation. les expertises décrivent diverses caractéristiques [33] de plusieurs instruments afférents aux capitaux et utilisés sur les marchés financiers (actions ordinaires, participations sans droit de vote, titres participatifs, "perpetual preferred shares", "trust preferred securities" et emprunts subordonnés), puis les comparent au capital de la wfa. d'après les expertises, le capital de la wfa se rapproche le plus des titres participatifs, des "perpetual preferred shares" et des participations sans droit de vote [34]. les "trust preferred securities" et les "perpetual preferred shares" sont des instruments qui ne sont pas reconnus en allemagne. selon les expertises, l'allemagne disposait fin 1991 des instruments afférents aux capitaux suivants, qui présentent les caractéristiques des fonds propres: les actions ordinaires, les actions privilégiées et les participations sans droit de vote.