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i sistemi di gestione del rischio che i gefia devono utilizzare in relazione ai rischi ai quali sono esposti per conto dei fia che gestiscono.
die risikomanagementsysteme, die die aifm in bezug auf die risiken, die sie im namen der von ihnen verwalteten aif eingehen, zu betreiben haben.
in particolare, i gefia non si affidano esclusivamente o meccanicamente a rating esterni per valutare il merito di credito delle attività dei fia.";
insbesondere stützen die aif sich bei der bewertung der kreditwürdigkeit der ihrer vermögenswerte nicht ausschließlich oder automatisch auf externe ratings.“
il regolamento proposto integra inoltre la direttiva sui gefia e quella sugli oicvm per quanto riguarda la trasparenza nei confronti degli investitori delle operazioni di finanziamento tramite titoli e altre strutture di finanziamento.
die vorgeschlagene verordnung ergänzt außerdem die aifm-richtlinie und die ogaw-richtlinie hinsichtlich der transparenz gegenüber anlegern, die in wertpapierfinanzierungsgeschäfte und andere finanzierungsstrukturen investieren.
le tre direttive stabiliscono requisiti prudenziali in materia di gestione del rischio rispettivamente da parte degli epap, da parte delle società di gestione o di investimento per quanto riguarda gli oicvm e da parte dei gefia.
alle drei richtlinien legen aufsichtsrechtliche anforderungen an das risikomanagement von ebav, ogaw bzw. aifm fest.
i gefia mettono in atto sistemi appropriati di gestione del rischio per individuare, misurare, gestire e monitorare adeguatamente tutti i rischi inerenti a ogni strategia di investimento del fia e ai quali ogni fia è o può essere esposto.
damit alle risiken, die für die einzelnen aif-anlagestrategien wesentlich sind und denen jeder aif unterliegt oder unterliegen kann, hinreichend festgestellt, bewertet, gesteuert und überwacht werden, setzen die aifm angemessene risikomanagement-systeme ein.
i gestori autorizzati ai sensi della direttiva gefia beneficeranno dei quadri normativi relativi ai fondi euveca ed eusef e potranno commercializzare i fondi euveca ed eusef a investitori non al dettaglio e ad altri investitori in grado di impegnare 100 000 eur.
die nach der aifm-richtlinie zugelassenen verwalter profitieren von den rechtsrahmen der euveca- und eusef-fonds: sie können die euveca- und eusef-fonds an großanleger und andere investoren, die sich mit mindestens 100 000 eur an einem fonds beteiligen können, vertreiben.
sotto questo profilo è opportuno modificare i poteri conferiti da tali direttive alla commissione per l’adozione di atti delegati riguardo alle disposizioni generali sui processi e sui sistemi di gestione del rischio utilizzati dalle società di gestione o di investimento per quanto riguarda gli oicvm e dai gefia.
aus diesem grund sollten die befugnisse, die der kommission in diesen richtlinien zum erlass delegierter rechtsakte über die von verwaltungs- und investmentgesellschaften in bezug auf ebav sowie aifm eingesetzten risikomanagementprozesse und -systeme erteilt werden, entsprechend geändert werden.
"i gefia organizzano sistemi appropriati di gestione del rischio per individuare, misurare, gestire e monitorare in modo adeguato tutti i rischi inerenti ad ogni strategia di investimento del fia e ai quali ogni fia è esposto o può essere esposto.
„damit alle risiken, die für die einzelnen aif-anlagestrategien wesentlich sind und denen jeder aif unterliegt oder unterliegen kann, hinreichend festgestellt, bewertet, gesteuert und überwacht werden, setzen die aifm angemessene risikomanagement-systeme ein.
al fine di specificare ulteriormente il principio generale contro un eccessivo affidamento ai rating del credito, che dovrebbe essere introdotto nelle direttive 2009/65/ce e 2011/61/ue, dovrebbe essere delegato alla commissione il potere di adottare atti conformemente all’articolo 290 del trattato sul funzionamento dell’unione europea per garantire che alle società di gestione o di investimento per quanto riguarda gli oicvm e ai gefia sia effettivamente impedito di affidarsi in maniera eccessiva ai rating del credito per la valutazione del merito di credito delle attività detenute.
zur weiteren ausführung dieses in die richtlinien 2009/65/eg und 2011/61/eu aufzunehmenden allgemeinen grundsatzes gegen den übermäßigen rückgriff auf ratings sollte der kommission die befugnis übertragen werden, rechtsakte nach artikel 290 des vertrags über die arbeitsweise der europäischen union zu erlassen, um sicherzustellen, dass verwaltungs- und investmentgesellschaften in bezug auf ebav sowie aifm wirksam daran gehindert werden, sich bei der bewertung der kreditqualität der gehaltenen anlagen allzu sehr auf ratings zu stützen.
